《大行報告》花旗升北控水務(00371.HK)目標價至3.2元 評級「買入」

花旗表示，預期北控水務(00371.HK)今年上半年銷售及盈利可按年增約30%，隨著去年的項目完成，加上從母公司接過海南項目，產量和使用率將可相應提高。

受城鎮化政策帶動，污水處理將成為當中一項指標，因這可持續沿河土地發展，而排污管道的改善則可提升現有工廠的生產效率。預期污水慮理相關項目建造於2013-14年達到高峰，推動北控水務2013年的收入按年增53%。

至於海外投資是北控水務的規則之一，對整體回報率影響有限，毋需過份擔心。料2013-14年每股盈利的年複合增長率達20%，2013/14/15年每股盈測分別為0.13/0.16/0.18元，預期股本回報率將持續改善。目標價由2.75升至3.2元，評級「買入」。(ce/t)