丁大衛：量能若不放大 大盤反彈恐難持續

9月8日（周二）兩市探底回升收陽線，創業板上漲5.68%。股指期貨升水4個點。盤面上，板塊和個股普漲，迪士尼、金融機具和超導概念等板塊漲幅居前，只有西藏板塊和澤熙系小幅下跌。兩市330多只個股漲停，30多只個股跌停。全天兩市成交5241.6億元，比上一個交易日的6026.4億元減少了784.8億元，量能在昨天萎縮19.5%的基礎上，今天再次萎縮了13%。

中金所修改股指期貨交易規則后僅僅2天，滬深300股指期貨就從貼水400點到今天的升水4個點，二天就把期現差拉平了。事實說明，這次從5178點開始的股災，指數腰斬不是股指期貨的錯；同樣，今天探底回升160點，也不是股指期貨的功勞。這就好比2007年從6124點開始跌到1664點，那時股指期貨還沒推出，大盤照樣跌73%；同樣，去年7月從2000點開始的牛市，漲到5178點也不是股指期貨的功勞，股指期貨沒有這樣的功能。

那么，這次從5178點開始的下跌，究竟什么是原因呢？其實還是快速去杠桿的原因，眾所周知，去年7月從2000點開始的牛市，是杠桿上的牛市，到今年6月份5000點之上的時候，兩融余額一直保持在2.2萬元以上。6月18日達到尖峰2.27萬億，去杠桿是對的，但是太簡單粗暴，不是和風細雨，到9月2日兩融余額已經不到1萬億了，應該說杠桿清理得差不多了，但是場外配資還要清理，真正的底部應該在場外配資清理結束時。

今天下午探底反彈，但是反彈不是底，是底不反彈，而且從成交量來看，縮量反彈還是弱勢反彈，如果成交量不放大，明天到3200點左右還會有震盪。觀察各大指數這次的反彈，都是平臺式的結構，一般是時間換空間模式的弱反彈，時間沒有到，這種反彈一般是反彈題材股為主。操作上，今天下午反彈拉升漲停板的個股，都是強勢股，等大盤沖高回落，首選還是這些強勢股。

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