張明：人民幣升值沒人說 貶值遭指責沒有道理

近期有輿論指責央行“新匯改”以來人民幣貶值打擊了全球投資者信心，拖累世界經濟，對此中國社科院世界經濟與政治研究所主任研究員張明在接受中國經濟網記者采訪時表示，人民幣對美元只是小幅度的貶值，對全球經濟的影響是非常小的。同時，此次貶值有助於緩解對匯率過高對中國出口的負面影響，但不能說對出口有多大的促進作用，更不能說“貶值是為了促進出口”。

8月11日，央行對人民幣匯率中間價報價機制進行了改革，宣布自當日起，匯率中間價報價將參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，並綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化。8月11日至13日，人民幣連續3天貶值，貶值幅度接近5%，引發了全球金融市場的關注。而從9月以來的市場情況來看，波動依舊在持續，1日人民幣離岸匯率明顯走升，而2日則大幅下跌逾400基點，抹去前日全部漲幅，在岸與離岸人民幣匯價價差擴大至逾千點。

張明指出，現在人民幣對美元只貶了4%，這是一個非常小的貶值，現在又穩定住了，對全球經濟的影響是非常小的。"我們要看到過去兩年多的時間，人民幣對歐元升值20%以上，對日元升值40%以上，升值的時候沒人說，稍微貶值一點就指責沒有道理。"

中國人民銀行8月11日將人民幣中間匯率下調1.9%，在全球范圍內引發系列反應，有人指責人民幣貶值是為了提振中國的出口。對此，張明表示，過去匯率太高對出口有負面影響，這樣一個貶值有助於緩解對匯率過高對出口的負面影響，但迄今為止還不能說匯率貶值促進出口，只是緩解，不是說出口很低就要人為貶值弄上去。

張明認為，這是貶值央行對人民幣匯率高估的程度進行的糾正，使人民幣水平更加靠近均衡水平，很難說是主動貶值，而是降低對市場的干預讓市場決定，這是市場化改革的一部分。

至於未來人民幣匯率的走勢，張明指出，短期內央行通過干預努力防止人民幣大幅貶值，但不排除人民幣對美元下半年還會出現一些溫和貶值，因為現在人民幣匯率還有一點高，但幅度不會太大，到今年底市場價在6.5、6.6左右，現在6.4多一點。未來兩三年、三四年內的中期貶值壓力還是有的，因為整個中國經濟增速在下行，中國金融市場在改革，很多過去潛在的金融風險浮出水面，未來幾年隨著流動資本的放開，很可能會有資本外流，而資本外流會打壓匯率，所以未來幾年人民幣對美元可能會有一些中期的貶值。