華冠投顧盤勢分析－熱錢行情，飆不停

日銀的新行長：

去年12月以來，日圓持續快速貶值，推升日經股市頻創新高，也帶動亞洲貨幣的競貶，然而當日本央行(日銀)現任行長即將結束任期之際，新任行長就會左右未來的日圓走勢。根據最新日銀公佈會議紀錄，其內容如下：(1)日銀宣布維持基準利率於0~0.1％不變，未宣布新的貨幣?鬆措施，今年底前資產收購規模也保持在111兆日圓，2014年起改為每月購買13兆日圓的"無限期?鬆"方式，扣除到期的部分，預計2014年將淨增10兆日圓；(2)上調本月經濟情勢評估，由上月的「經濟仍相對疲弱」調整為「經濟顯然已停止走疲」對經濟情勢看法趨向樂觀。(3)部分委員表示，將日銀資產購買計劃所購買的政府公債存續期由三年延長至五年是可行的一種選項，延長期限有助壓低更長期公債的收益率。歸結日銀的會議紀錄，其顯示寬鬆貨幣將持續執行，但礙於貨幣戰爭的說法興起，因此未來會避免太具體性的匯率目標(比方貶到100日元兌1美元)，另外日銀新行長目前懸而未決，主因為日本首相安倍晉三與財長麻生太郎對於日圓匯率有不同看法，因此力推的新行長人選不同，由目前的當紅人選，岩田一政與武藤敏郎來看，岩田一政認為日圓匯價必須修正，較適當價位是90~100日圓兌1美元，日銀能考慮以收購外國債券，作為?鬆貨幣的選項；武藤敏郎則認為日銀應擴大收購中長期公債，但也關注可能的負面衝擊。但無論誰繼任日銀行長，日圓的弱勢將持續，且如果是安倍支持的岩田一政繼任，則日圓將快速貶至100日圓兌1美元。

台股熱錢行情：

台股封關前，我們即已撰文提醒投資朋友，亞洲熱錢行情啟動，必須要提前進場卡位，果然台股從本周一開盤越過8000點大關後，資金面持續推升指數創波段新高，再加上融資依舊處在低檔水位，僅1700餘億元，因此在資金面、籌碼面持續挹注多頭力道下，此波台股行情恐怕欲小不易。族群個股方面，台股呈現多頭擴散現象，在龍頭型的高價股帶動下，相關的中低價股將有比價效應。如半導體設備的弘塑(3131)股價持續大漲創高，其相關的家登(3680)、閎康(3587)等個股，股價亦是連袂向上推升；另外我們去年9月以來持續推薦的生技新藥族群，在領頭羊基亞(3176)股價頻創歷史新高下，相關的中低價位生技新藥股亦有非常驚人的漲勢，故我們認為生技新藥族群在去年的暖身階段後，2013年才是真正的起漲第一年，目前股價雖已有表現，但後續空間仍相當大，建議投資朋友一定要提前佈局卡位。

華冠投顧高閔漳分析師

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