《大行報告》瑞銀降級昆侖能源(00135.HK)至「沽售」 下調目標價至12元

瑞銀指出，國家發改委宣布備受關注的氣價調升將在本月10日起生效，上調的幅度是超出該行預期。瑞銀認為，這對昆侖能源(00135.HK)的影響負面，因其難以將壓縮天然氣及液化天然氣車輛的成本轉嫁，其液化天然氣處理廠房亦會因為更高的氣價成本而盈利受壓。

該行將昆侖2013/14/15年的每股盈利預期下調至0.89/0.96/0.99元，以反映壓縮天然氣及液化天然氣的盈利能力下降，並預期氣體分部EBIT利潤率將由2012年的14%降至2015年的4%。目標價由15元調減至12元。

該行又認為，是次上調氣價的正面作用有限。考慮到昆侖未來進一步收購合併規則不明朗，其受到擠壓的燃器機器銷售利潤率及陝京業務量下跌的潛在可能，該行將其評級由「中性」降至「沽售」，並傾向選擇其他純燃氣分銷商。(bi/u)

阿思達克財經新聞

網址: www.aastocks.com