富鼎投顧盤前分析

◆盤勢分析

1.25日成交量量縮創今年新低，市場一般分析當然是會說外資放假，或是大戶條款又來亂所影響。還記不記得前二天我說如果是結構性量縮會有什麼影響?我不多重述。就消息面而言，外資放假或大戶條款都是大家早知道的，不是25日突然冒出來才量縮的。技術面量是價的先行指標，新低量會再測新低價。接下來手上持股很大的外資或控盤手會比散戶更擔心。一般散戶是怕價跌直接影響到有沒有賺錢。法人大戶尤其是外資他們更怕量跌，量跌下來是賣都賣不掉。可預期外資或法人會用小拉高一下出再小拉高一下出的震盪調節方式出貨。到修正中後段散戶都誘多不到時，才會用壓低出量方式繼續出貨。

2.市場最擔心黑天鵝突然出現，事實上每一次黑天鵝出現不是一下變出來的。遠遠你看到它飛過來以為是一隻鴿子，再近一點像一隻大雁，直到目視看清楚才確定是黑天鵝。2014年在歐美制裁與油價大跌的雙重挾擊下，俄羅斯經濟遭受重創，現在市場很多人認為黑天鵝是俄羅斯。我認為黑天鵝來自方向有二，一是原油、二是美元。內容說明較多我放在臉書「快樂投資 馬明河」粉絲專頁裡面有詳細說明。簡單地說重點，2008年老美把自己的次貸問題，透過三次QE向全球輸出轉移自己的問題。把老美經濟搞活道瓊衝18086快樂過耶誕。中國、歐洲、日本、俄羅斯等大國直接間接產生一大堆經濟問題。老美QE3結束正是要這些大國買單的時刻千萬小心!

馬明河 分析師