富鼎投顧盤前分析

◆盤勢分析

1.昨日說明接下來二周會量縮。如果只是因假期短暫性的量縮，元旦過後補量就OK。但如果是結構性量縮會有什麼影響? 1.因流動性降低會造成法人給的本益比調降。2.股市低量不是只有股市受損，包括資本市場企業籌資，房市資金週轉都會牽連受害。3.資金動能不足對高價股會撐不住，冷門高價股硬撐會看到日成交量低於百張以下。4.量不足股市會炒小型股，但小型股主力出貨後一縮手更不好賣，中實大戶更不會碰小型股。5.技術面量是價的先行指標，今年日成交量最低619億不宜再出現新低量。6.籌碼面現在關鍵是外資持股還安定，若結構性量縮要防外資殺低取量出貨。我真的不希望台股結構性量縮，但是大戶條款沒廢，明年股利扣抵減半外加富人稅股市大戶稅率近50%，我看大戶明年初會直接在成交量上用錢表態，沒有量看指數都是假象!

2.央行大改作風，以逆風操作取代過去的柳樹理論，昨日新台幣重挫1.14角至31.586元，創近51個月新低!23日下午盤再大貶1角多突破31.7元。新台幣匯率大貶有利出口廠商匯兌收益。23日電子類股不太領情反而跟大盤逆勢領跌-0.23%。新台幣匯率適當貶值有利出口，但若是像97年一路貶下去，會是反應金融的大問題。近期雖然歐美在過聖誕節外資動作會降低，多留意新台幣匯率及原油價格。這二大因素會影響股市的變數不能失控，尤其在美國QE3結束後，市場最怕黑天鵝出現會是給空方拉回修正的理由。

馬明河 分析師