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新浪財經訊 北京時間12月15日晚間消息，對沖基金橋水(Bridgewater Associates)掌門人雷-達裏奧警告稱，資本主義動力之源搖搖欲墜。
他上周在《紐約時報》舉行的論壇上表示：“我們正處於當前經濟周期的較好階段，但未來央行行長和全球經濟將面臨真正的挑戰。”
雷-達裏奧稱：“目前，我認為處於不錯的環境。我們做多股票，我們保持那些頭寸，這是相對好的時期。我擔憂的是，未來一兩年后，貨幣政策的有效性會如何，尤其是在通縮環境下。”
目前，當雷-達裏奧談論“通縮環境”時，他基本上談論的是下圖。
該圖和雷-達裏奧談“通縮環境”背后的觀點是：1980年以來，利率周期中的波峰和波谷穩步收窄。
當觸及零利率，之后如何？
雷-達裏奧至少對投資者能從當前美國經濟狀況下獲得什麼持批判態度。
他稱：“我們在‘其’身上獲得更多收益方面几乎無計可施。”“其”指的是“息差”，本質上就是承擔風險獲得的補償。
“如果你思考下資本主義，息差就是傳導機制：每個人都在尋求息差，是息差使貸款成為可能。當利率降低時，償債支出下降。資本主義動力之源長期來看將不斷減弱。”
所以，當前美聯儲、日歐央行面臨的困境是，隨信貸息差收窄，利率一直在零水平。
對於雷-達裏奧，這意味未來這些央行將更難於實施有效的政策，因為不能再使用利率作為政策工具，他們或不能再依賴經濟中“息差”的存在。
雷-達裏奧稱：“我認為世界經濟會有很大的不同。”(谷雲)
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