大田環球貴金屬：現貨黃金走勢分析及操作建議2014-12-12

昨日國際現貨黃金與1225美元/盎司附近開盤，收於1226美元/盎司附近，日內雖錄得小幅漲勢，但也曾下探至1216美元/盎司一線，暗示空頭似乎正在蠢蠢欲動。昨日德法兩國通脹數據再度走低，且歐元區TLTRO結果不及預期，加深了市場對QE的預期，金價受到利空影響；而美國良好的經濟數據表現，也使得黃金進一步承壓。金價短期內想要沖至此前高點，難度較大。今日關注美國經濟數據。

美國經濟數據好於預期，支撐美元

周四美元結束連續三日回落走低態勢，重啟上行頻道。主要因美國公布的零售銷售和當周初請失業金兩項經濟數據均表現良好。美國商務部周四公布的數據顯示，美國11月零售銷售月率為0.7%，好於預期值0.3%和前值0.4%；美國11月核心零售銷售月率為0.5%，也好於前值0.3%和預期值0.1%。美國強勁的零售銷售數據和美國樂觀的就業報告一起給美國描繪了一個相當樂觀的經濟前景，盡管日本經濟衰退且歐元區、中國和主要新興市場經濟增長緩慢。另外，美國勞工部周四公布數據顯示，美國上周初請失業金人數下降，表明勞動力市場出現更多改善跡象。具體數據顯示，經季節性調整后，美國12月6日當周初請失業金人數減少3000人，至29.4萬人，為三周來低點；預期為29.5萬人，前值為29.7萬人。

在強勁數據支撐下，市場紛紛看好美元后市，更多的投行甚至還預期美聯儲將提前加息。根據最新調查顯示美聯儲最有可能明年二季度加息。在此次參與調查的77位分析師中有37人料2015年第二季開始加息，27人認為在明年6月會議上加息，22人預測美聯儲將在第三季采取行動。另有7位預計2015年第一季就將加息。一些經濟分析師表示，美聯儲或在下周結束的兩天政策會議后暗示有意在明年中期開始升息。他們這樣認為的原因是11月非農就業增長強勁，且2015年經濟成長前景看好。多數分析師表示，美聯儲可能在會上改變利率前瞻性指引及最新經濟預估。不過，升息步伐預計緩慢。

法國巴黎銀行表示，在進入美聯儲下周會議之際仍建議逢高做空歐元兌美元，因為一旦美聯儲在下周會議上有明確的政策暗示，美元就勢必將重拾漲勢。星展銀行的研究團隊周四指出，美聯儲最有可能開始加息的時間將是2015年第四季度，而這一預期意味著美元匯價在明年全年仍將繼續走強。該行認為，近期向好的美國數據可能會令美聯儲對經濟看法有所轉變，明年加息的機率也隨之增大。該行認為，美聯儲很有可能在下周的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上就會取消把超低利率水平再延長“相當一段時間”的措辭，這事實上就等於變相地昭示天下其會在此后一年內開始加息。而美聯儲主席耶倫目前對經濟狀況的觀感也可能已從負面轉向正面。

TLTRO結果不及預期，德法CPI低迷，寬鬆勢在必行

德國聯邦統計局周四（12月11日）確認該國11月消費者物價指數（CPI）終值月率持平，年率升0.6%為33個月（2010年2月以來）最低水準，與初步數據一致。該數據顯示歐洲最大經濟體德國通脹率依然處於低位。法國國家統計局周四公布，法國11月消費者物價指數（CPI）月率下降0.2%，降幅大於市場預期的0.1%，10月為持平；CPI年率升幅則從10月的0.5%放緩至0.3%，低於市場預期的0.4%。德法通脹數據低迷，表明歐元區仍將面臨超低通脹、甚至是陷入通縮的風險，亦加大歐洲央行（ECB）進一步放寬政策的預期。

除了低迷的經濟數據，日內歐洲央行第二輪LTRO認購不及預期，以及歐洲央行月報指出隨時準備好采取措施均施壓歐元。在多重負面因素影響下，歐元兌美元的后市走勢恐怕難言樂觀。歐洲央行訊息顯示，第二輪長期再融資操作（TLTRO）金額為1298.4億歐元，市場預期為1700億歐元。本輪TLTRO的需求量高於9月中旬上一輪操作時的近830億歐元，不過認購規模仍然遠不及市場預期，這增加了市場對歐洲央行未來很快通過其他方式增大寬鬆力度的預期。在該訊息打壓下，歐元兌美元重挫。法國巴黎銀行指出，因TLTRO需求低，歐洲央行可能明年1月宣布購買國債的QE。

另一方面，歐洲央行日內還公布了最新的月報，該月報再度強調了歐洲央行將在必要的時候采取寬鬆措施。月報顯示，歐洲央行將在2015年初重新評估貨幣政策立場，油價下跌可能影響其他通脹的組成。歐洲央行官員一致同意如有必要將再次行動。德國經濟部長加布里爾周四發表言論，他強調德國經濟疲軟。加里布爾指出，德國經濟復甦目前缺乏活力。歐元和油價走軟應能在中期提振經濟。對於歐元兌美元的后市走勢，法國興業銀行(行情,問診)周四表示美聯儲利率決議或將打壓歐元兌美元跌破1.200關口。該行認為歐元兌美元近期持續反彈，不過從大周期來看，這些反彈又太小了，不適合逢高做空。

關注周末日本大選，安倍獲勝或導致日圓崩盤及通脹失控

據路透社報導，日本首相安倍晉三看來很有可能在本周末的大選中大獲全勝，但部分人士認為他的勝選將為日本帶來災難性的后果：日圓崩盤及通脹失控。他們指出，安倍經濟學、也就是大量印鈔並通過舉債支出以拉抬日本走出長達20年的通縮與停滯，不但毫無成效，並正在邁向災難。安倍經濟學的主要目標之一就是削弱日圓。日圓在1973年開始自由浮動，隨后直至2011年受到日本貿易順差不斷推升，卻讓日本出口商的競爭力不斷流失。受安倍政策影響，日圓兌美元過去兩年已經下跌約三分之一，目前報120。

安倍及其支援者稱，他的政策已經創造就業、提振資產價格並幫助日本擺脫持續多年的通縮。但日本經濟在過去四個季度中，有三個季度均萎縮，出口幾無增長且消費疲弱，即便日本出臺包括央行購買大量資產在內的刺激舉措。日本央行購買的資產價值超過經濟規模的10%。批評人士指出，危險在於日本政府已經變得過於依賴央行印鈔，並且別無選擇，只能繼續這種做法。

今日關注：歐元區10月工業生產年率；美國11月生產者物價指數年率；美國12月密歇根大學消費者信心指數初值

利好：全球經濟下滑憂慮；避險升溫；希臘大選提前；中國A股暴跌

利空：美國經濟向好；11月非農暴增；FED加息預期；歐元區經濟低迷；日本央行擴容QQE ；OPEC為達成減產；瑞士公投失敗

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從現貨黃金日線圖看，昨日金價仍保持了總體上行的趨勢，但顯然動力稍顯不足，短期內有下觸5日均線支撐。基本面上，倍受矚目的歐元區第二輪TLTRO結果不及市場預期，且美國零售銷售和上周初請失業金人數都表現良好，金價由此承壓。

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從現貨黃金4小時圖看，金價於1238美元/盎司高位出現回落之后，一直保持在下行頻道內運行。MACD指標高位死叉形成，帶后續下探走勢較為平緩。今日為本周最後一個交易日，無重大經濟事件，市場或保持目前走勢。關注歐美經濟數據。

壓力：1225-1231-1235

支撐：1219-1214-1208

操作建議：

昨日共計盈利210個點：

1232空單到達第一目標1230，第二目標1226，盈利60個點。

下破1222空單到達第一目標1218，盈利40個點。

回踩1218多單到達第一目標1222，第二目標1225，盈利70個點。

上破1227多單到達第一目標1231，盈利40個點。

今日操盤建議：

上破1228追多，第一目標1231，第二目標1235，止損4美元。

1235附近（上下1美元）做空，第一目標1231，第二目標1227，止損4美元。

下破1223追空，第一目標1219，第二目標1215，止損4美元。

1215附近（上下1美元）做多，第一目標1219，第二目標1222，止損4美元。

下破1213追空，第一目標1209，第二目標1205，止損4美元。