中行：預計2015年中國GDP增長7.2%左右

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--中國銀行12月2日發布《2015年經濟金融展望報告》。報告指出，預計2014年GDP增長7.4%左右，顯著低於改革開放以來9.9%的年均增速。2015年GDP增長7.2%左右，CPI增長2.4%左右，全年經濟運行依然呈現“低增長+低通脹”格局。結構將進一步優化，效率將進一步提高，發展的可持續性將近一步增強。

報告指出，2014年，在“三期疊加”的大背景下，受需求減弱、產能過剩和房地市場調整等因素的影響，中國經濟繼續放緩，預計全年GDP增長7.4%左右，明顯低於改革開放36年來9.9%的年均增速，也是1990年以來的最低增速。

第一，增長緣何在放緩？近年來中國經濟增速下臺階，根源在於其發展所面臨的外部環境和內條件正在發生重大變化。從全球來看，世界經濟艱難復甦、再平衡之路曲折漫長，全球市場擴張速度明顯放緩，中國經濟發展的外部環境不斷趨緊。從國內來看，要素成本上升、資源壓力增大、比較優勢衰減、產能過剩突出杠桿率高企、企業盈利能力下降，經濟金融風險不斷集聚。

從國際經驗看，當一個經濟體人均GDP處在4000-12500美元時，經濟美元時，經濟增速往會顯著放緩，陷入所謂的“中等收阱”，而今年國人均GDP將突破7000美元，正處在跨越陷阱、“爬坡過坎”的關鍵時期。當前中國經濟減速和“換擋”，既有需求放緩政策調整等方面的原因，更是結構性和長期性因素作用的結果。

第二，結構是否在優化？2014年經濟運行的另一個突出亮點是結構明顯優化，經濟增長可持續性和均衡性不斷改善。一是消費對經濟增長的貢獻率顯著提高。前三季度，最終消費對經濟增長的貢獻率為48.5%，比去年同期提高了2.6個百分點，而資本形成的貢獻率為41.3%，同比下降了4.5個百分點。二是第三產業增長加快、比重提高，對經濟增長和就業的支撐力明顯強。前三季度，第三產業增長7.9%，高於同期GDP增速0.5個百分點，也高於同期第二產業增加值速0.5個百分點。

三是新興產業、新型業態發展迅速，重大技術裝備、互聯網、機器人、電子商務和節能環保等行業高速增長。這些事實證明，中國經濟正在從依賴出口的制造業和國內基礎設施建，轉向消費和創新增長。以增長適度、結構優化和質量提升為主要特征的經濟新常態正在構建。

展望2015年，世界經濟整體仍處於危機后的修復盤階段，增長動力依然較弱，各主要經濟體表現繼續不同步，貨幣政策進一分化，全球面臨更大的不確定性。

中國經濟正在進入一個增長動力切換和發展方式轉變的新常態，多種風險、挑戰和機遇並存。受產能過剩、高杠桿率和新增長點尚在孕育等因素的影響，2015年中國經濟增長將繼續小幅放緩，GDP增長在7.2%左右。與此同時，第三產業占GDP的比重將達到48%左右，對穩定增長和增加就業的支撐作用將進一步提高；消費對增長貢獻率達到50%左右，比2014年提高1個百分點，消費熱點輪動延續。中西部地區依然是域增長的主動力，特別是在“一帶路”、京津冀體化等戰略指引下，相關省區市面臨好的發展機遇。以新能源革命、行一代移動互聯、機器人和大數據等為代表新一輪科技革命初現端倪，低成本化、智慧和資訊化將為未來經濟發展的新趨勢。

需要指出的是，由於經濟增長新動力正在孕育，改革紅利逐步釋放，這些都在為中國經濟進入新一輪景氣周期積蓄力量。2015年很可能是中國本輪經濟下行的階段性低點或谷底。