大田環球：金價低位震蕩 關注歐洲央行利率決議

今日亞市早盤，國際現貨黃金交投於1143.44美元/盎司，在共和黨贏得參眾兩院、美國ADP數據向好的情況下，黃金持續暴跌。人們預期共和黨將使美國的貨幣政策更加保守，貨幣緊縮的措施將更加激進，這進一步引發市場對金價或持續下探1000美元一線的預期。晚間歐洲央行利率決議和德拉基將召開新聞發布會，市場對他是否會透露QE和購買公司債等資訊料將極為關注。

市場普遍預期晚間歐銀決議維持不變，但德拉基講話將令人期待

早些時候，歐盟委員會稱將其對歐元區今明兩年的GDP增速預期分別從5月時的1.2%和1.7%下調至0.8%和1.1%；預計2016年GDP增速為1.7%。下調歐元區GDP增速預期是因為包括德國、法國、意大利在內的歐元區大國增長弱於預期，意大利今年甚至有可能重回衰退。歐盟同時也下調了其對歐元區最大經濟體德國的經濟增長預期，並表示歐元區通脹水平可能會比歐洲央行（ECB）所料還要低。這無疑增加了歐銀寬鬆的前景。

在歐央行在上次利率會議上已經表明利率已經不存在進一步下降的空間。因此市場的焦點將轉向歐央行的非常規舉措上。市場關注歐央行是否擴大QE規模，即債券購買規模。在上次會議上，歐央行行行長德拉吉表示，將從2014年4季度開始購買ABS，10月下旬開始購買擔保證券，潛在的購債規模最高可達到1萬億歐元。另外市場關注歐央行是否討論購買企業債，甚至主權債券。據德意志銀行稱，可能會存在3種情況。對歐元打壓最大的就是，在沒有討論可能存在限制的情況下，即簡單重申此前關於進一步放寬政策的立場。第二種，就是稱若有必要，將適時對政策進行調整，如購買企業債。第三種，就是繼續擴大QE。該行認為第二種的可能性比較大。

若進一步推升加大寬鬆的預期，恐將進一步打壓金銀。晚間若若德拉基言論悲觀，將進一步推升很快加大寬鬆的預期，歐美股市有望繼續走高；歐元則可能全線下跌，並推高美元推低金銀。目前，多數分析師預計，歐洲央行周四開會將不會改變其貨幣政策，不過分析師們對歐洲央行收購國債的幾率高低看法；部分分析師認為央行12月開會時增加寬鬆政策的可能性上升。關注德拉基今晚發布會的信號。

市場預計黃金未來測試1100-1000美元的概率將越來越大

周三SPDR黃金ETF繼續流出，持有量減少了3噸，總持有量降為735.82，更新6年新低。市場分析人士普遍認為，金價接下去重要的心理支撐水平在1125和1100美元/盎司。瑞信分析師說，今年，在通脹仍無起色、經濟增長且美元強勁是情況下，所有人都習慣了黃金投資難以再讓人激動這一想法。技術分析師們認為，在金價跌破1150美元/盎司后，1000美元/盎司水平就將很快被測試。法國興業銀行(行情,問診)分析師在上周的報告中指出，油價大跌增加了黃金的下行風險。油價走低意味著通脹低迷，增加了看空黃金的理由。預計黃金跌向1000美元/盎司的風險正在增加。R.J. O’Brien的高級分析師認為，目前要觀察金價是否會回到任何之前的修正水平，如果不能，那么金價的走勢將繼續是下行的，1000美元/盎司的水平將是支撐，而這一水平曾經是金價持續了1年左右的阻力水平。

盡管金價大幅下挫至逾四年低點激發了美國和歐洲對金幣的需求。但是頂級消費國中國的黃金需求一直令人失望，消費者等待金價進一步下跌。上海黃金交易所周三金價再度低於國際金價，這表明市場情緒疲軟。

美國共和黨勝出為何利空金銀

美國中期選舉結束，共和黨如期掌控參眾兩院議會，為2006年以來首度奪得參議院控制權。高盛預測，共和黨有望在參議院最終獲得54-46的優勢地位，這將成為1928年以來共和黨在參議院最大的勝利。

因共和黨“傾向收緊貨幣政策”，反對“凱恩斯主義”；共和黨傾向削減赤字，這在基本面也利好美元，從而打壓以美元計價的金銀價格。共和黨屬於反對“三輪QE”一派。美聯儲金融危機期間的行動就受到過共和黨人的抨擊，比如：對AIG的救助，這讓議員們擔心美聯儲是否力量過於強大；而當美聯儲先后祭出三輪“QE”時，更加劇了共和黨的抵觸情緒。共和黨也擔心新泡沫/反對凱恩斯主義。眾議院金融服務委員會主席聲明中稱“寬鬆的貨幣政策在金融危機之前吹起了房地產泡沫，而實施了6年的QE可能又吹起了另外一個泡沫”。共和黨人控制的參眾兩院將使耶倫和美聯儲的日子更加不好過；共和黨會加強審查美聯儲的決定，並施壓美聯儲加速收緊貨幣政策。共和黨勝出必將導致金市前景更加暗淡。

市場預期美元后市將溫和上揚，未來半年或維持良好上行動能

野村證券外匯團隊認為，美元后市可能進一步溫和上揚，行情在未來半年內將維持良好的上行動能。該行在匯市研報中寫道：數日來，美元的匯市動向有了新的變化，美元的總體強勢也顯得更加“廣闊”，尤其是兌商品貨幣，盡管新興市場幣種依然相對具備彈性。重要的一點是，通脹形勢陷入低潮，因此美聯儲（FED）多半會有時間和空間來考慮何時真正收緊貨幣政策。核心預期是，美元將走出漸進式的上漲，未來6個月內將繼續釋放良好的上攻動能，因美聯儲的加息預期將逐步發酵，而美元此前10年熊市的市場規則轉變也會提供助力。美元的上升方式很大程度上將取決於美聯儲是不是希望展現鷹派立場，或者是采取一種防御的姿態。這兩種政策立場，美聯儲都有可能從事：美國經濟若出現超乎預期的衰緩，那么當前美元的升值態勢還有可能夭折，美聯儲屆時也會展現出一種對總體通脹放緩的憂慮。而若歐元區形勢惡化，並導致該地區出現金融市場緊縮的局面，那么美元兌歐元的漲勢將超出我們的核心預估。

晚間關注：歐央行公布利率決議；歐央行召開新聞發布會；芝加哥聯儲主席埃文斯出席會議，主題為“新國際金融體系：監管改革的分析和累計影響”；歐元區11月央行利率決議；歐元區11月央行邊際貸款利率；歐元區11月央行存款利率；美國上周初請、續請失業金人數

利好：全球經濟下滑憂慮，埃博拉病毒蔓延

利空：美國經濟向好；美國結束QE3；美國中期選舉共和黨勝出；FED加息預期偏鷹派；歐元區經濟低迷；風險情緒回歸；日本央行擴容QQE

從現貨黃金4小時圖看，金價一直於前低點1137美元/盎司上方盤整，均線保持空頭排列形態。基本面毫無利好訊息，窄幅震盪或是為后市空頭蓄勢，多單要謹慎入場。關注晚間歐洲央行利率決議和德拉基講話。若進一步寬鬆或將成為金價進一步錄得新低的動力。但若保持此前政策所收反彈幅度也不會太大。因此，仍建議逢高沽空為主。

從現貨黃金1小時圖看，金價低位盤整，基本區間保持著1148-1137范圍內，中期和短期均線高度糾結。歷史總是驚人的相似，因此，空頭強勢的背景下，建議多單見好就收，空單高位補倉。

壓力：1150-1162-1169

支撐：1138-1130-1119

操作建議：

早間1145空單到達第一目標1141和第二目標1138，盈利70個點。

下午盤1146空單繼續持有，第一目標1141，第二目標1138，止損4美元。

1138附近做多，第一目標1141，第二目標1145，止損4美元。

上破1151做多，第一目標1154，第二目標1157，止損3美元。

下破1136追空，第一目標1133，第二目標1130，止損4美元。

兩大目標分步止盈，增加盈利。