永豐期貨台指選擇權盤後－多頭無力抵抗 台股爆量收長黑K

◆盤勢分析

期貨走勢

台指期週五下跌128點收在8500點。價差方面，台指期逆價差擴至12.88點，電子期轉為逆價差0.55點，金融期轉為逆價差3.38點，摩台期價差持平。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場持續賣超113.86億元；而在台指期淨部位方面，三大法人空單加碼1171口，淨空單升至20263口，其中外資空單減碼108口，淨空單降至19427口，自營則是空單加碼1090口，淨空單升至1961口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期空單加碼2566口，淨空單升至19250口，整體來看，法人與大額交易人對台股後市持偏空看法仍未改變。

行情走勢方面，受到週四美股跌勢漸緩的激勵，週五台指期跳空開高，但上方5日線附近賣壓沉重，多頭無法有效突破反壓後，行情反轉直下走跌，盤面上權值股以台積電力守紅盤之上表現最佳，但指數卻被重挫蘋概股所拖累，金融與傳產股亦自身難保而無法肩負起撐盤角色，直至收盤為止，台指期皆無出現像樣的反彈走勢。由技術面觀察，週五大盤開高走低收長黑K，成交量能也爆量至此波走跌以來的新高1221億，頗有加速趕底的味道，短線盤勢持續往偏空發展，因此操作上建議逢反彈仍以偏空思考為宜，並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，11月份買權集中在8900點，賣權集中在8400點。未平倉量部份，買權大量區集中在9000-9100點，而賣權大量區則在8200-8400點。全月份未平倉量put/call ratio值持平由0.91降至0.87，持續小於1反應選擇權籌碼面仍較為偏空。11月買權平均隱含波動率由14.10%升至14.13%，賣權平均隱含波動率由16.68%升至17.78%，在盤勢處偏空格局背景下，操作上建議逢反彈以賣權空頭價差策略因應。

近期上市的台灣50、寶滬深與FB上証等三檔ETF期貨，以台灣50成交量666口為最活絡商品。