6月25日中國四大證券報精華摘要

 中國證券報

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網下打新獲利豈能寄望“改規則”

在完善新股發行改革相關措施后，新一輪ipo啟動伴隨著發行價的理性回歸。不過，網下打新的一些機構投資者發現，原先穩賺不賠的生意開始面臨虧本的風險，並疾呼修改規則。這種網下打新必賺的思維慣性亟待拋棄。就當前的市況看，充分考慮對中小投資者利益的保護有利於新股發行體制改革的推進。而從長遠看，應進一步提升機構的定價能力和更充分體現供需雙方的博弈，壓縮一級市場和二級市場之間的無風險套利空間。

定向降準擬一年一考核

未來定向降準將以怎樣的頻率和力度執行？監管部門人士24日表示，對服務三農、小微企業達標的金融機構實施定向降準，目前初步想法是一年一考核。下次要到明年，再考察2014年的情況。目前采取定向降準而非全面降準，主要考慮要保持總量穩定和結構優化原則，重點是優化結構，同時兼顧總量。

萬科h股今登陸港交所

根據萬科最新發布的公告，萬科h股定於25日登陸港交所。截至6月23日，萬科已發行股份總數為11,015,026,419股，其中包括9,700,070,951股a股和1,314,955,468股b股。b股轉換為h股上市后，萬科已發行股份數仍為11,015,026,419股，其中包括9,700,070,951股a股和1,314,955,468股h股。萬科總裁郁亮此前表示，與b股市場相比，h股市場在資源設定、市場影響力和成交狀況方面有明顯優勢，轉板也有助於配合萬科的國際化戰略。

白酒股現普漲格局

在周二a股市場溫和反彈的過程中，白酒股出現集體大漲，對指數貢獻巨大。wind資訊顯示，中信白酒指數周二上漲3.47%，在行業指數中表現突出。

融資客獲利了結傳媒股

傳媒板塊本周一強勢反彈，申萬傳媒指數上漲1.72%，不過融資客卻選擇及時獲利了結，當日多只傳媒股的融資凈償還額居前。

上海證券報

上海證券報

打新紅利傾向中小投資者

新股發行再次重啟后，10家ipo企業於近期定價完畢，其中6家完成了新規下的申購首試。證監會昨日發布的統計數據顯示，這些公司的發行總體體現出發行市盈率較低、投資者參與熱情高漲、高比例回撥的特點。

劉士余向人大報告：織網布控金融風險

受國務院委派，中國人民銀行副行長劉士余24日在第十二屆全國人民代表大會常務委員會第九次會議上報告了《國務院關於加強金融監管防范金融風險工作情況的報告》。報告顯示，對下一階段防范系統性、區域性金融風險已作了部署，其中提到要繼續加強和改善金融監管，完善監管協調機制，對一些跨市場、交叉性的新產品、新業務要通過金融監管協調機制，按“實質重於形式”的原則及時予以監管，防止監管空白和監管套利。

融資凈流入顯著提速警惕打新融資平倉盤

在ipo開閘的影響下，上周兩市交投活躍，兩融規模也出現了今年2月以來的最快增長，重新回到4000億上方。截至6月20日，兩融市場規模4053.48億元，較前周環比擴大2.45%，其中融資余額4026.81億元，環比增加2.52%。融券方面，融券余額為26.67億元，環比縮小15.47%。

高送轉板塊異軍突起 游資追捧有色金屬

當前市場在2000點上方反復震盪，但個股行情卻相當活躍，場內存量資金折騰非常頻繁，那些反復出現在龍虎榜席位的個股，其活躍度和市場人氣度都相對較高，值得重點關注。

員工持股計劃燃起提高股市回報率新希望

中國證監會上周五發布了《關於上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》，意味著在上市公司中開展員工持股計劃試點即將正式啟動。就此，滬深上市公司可以根據員工意愿實施員工持股計劃，通過合法方式使員工獲得本公司股票並長期持有，股份權益按約定分配給員工。筆者以為，員工持股計劃試點更大的意義在於，從制度構造上為扭轉滬深股市多年來回報率過低現象帶了新希望。

湖北國資改革方案出爐 證券化率2020年達50%

湖北國資改革方案正式亮相。湖北省委、省政府近日發布的《關於深化國有企業改革的意見》提出明確目標，到2020年，力爭將全省國有資本證券化率提高到50%。

上證可質押城投債指數將發布

中證指數有限公司將於7月17日正式發布上證可質押城投債指數。

另外，為便於投資者多角度分析指數收益，指數公司將同時發布全價指數、稅后全價指數、凈價指數及利息再投資指數。[NT:PAGE=$]

證券時報

發行市盈率“俯首” 網上中簽率“揚眉”

證監會昨日在微博上表示，6月10日至今共有10家公司按照新規則啟動發行，截至昨日，10家公司均已完成定價，6家公司完成申購，4家公司尚在發行中。從凍結資金情況看，6家已完成申購的公司網上網下共凍結資金5639億元，平均每家凍結資金940億元。

美聯儲低息縱容下的美股新高還能走多遠？

美股道瓊斯指數近期接連創出歷史新高，雖然在本周一略見回調。是什么在支撐美股連創新高，是美國經濟出現實質性向好還是國際熱錢暗流涌動的作用？下一步，羈絆美股繼續創新高的因素有哪些？

力推發行注冊制更要緊 強制退市非改革關鍵點

監管部門近日召開退市制度工作專家座談會，並將就具體制度向社會公開征求意見，加之出現st長油這個首家央企退市，外界普遍認為退市制度改革即將到來，退市將會更嚴厲。

創業板55家公司業績預告 五成報喜三成報憂

   “市夢率”炒作卷土重來，創業板公司股票近期又遭到資金熱捧。然而，創業板公司經營情況可能不如投資者預期的樂觀：55家創業板公司已發布上半年業績預告，約五成業績預喜，三成公司業績報憂。

證券日報

證監會:6只新股申購凍結5639億元 投資者為打新拋售355億元

證監會介紹，今年3月份以來，證監會對《證券發行與承銷管理辦法》等規則進行了調整。6月10日起，共有10家公司按新的規則啟動發行，滬市、深市各5家。截至6月23日，10家公司均已完成定價，6家公司完成申購，4家公司尚在發行中。

小散打新：新股沒打中 倒打了回醬油

賬戶股票市值要保證，中簽率低得像中彩票，資金還要被凍結好幾天，不劃算。“這打新沒打中，資金也都投進去了，倒是打了回醬油！”

逾6億元大單追逐南京化纖等10只個股

昨日滬深兩市累計成交額約為1489.36億元，大單資金凈流出趨勢再度放緩，累計凈流出金額12.61億元。值得注意的是，在昨日可交易的個股中，有945只個股實現大單資金凈流入，其中，有139只個股昨日大單資金凈流入超1000萬元。

兩因素激活稀土永磁板塊 6億元資金圍獵10只個股

昨日，稀土永磁板塊表現活躍。板塊內，盛和資源(600392,股吧)漲停，廣晟有色(600259,股吧)（7.71%）、江粉磁材(002600,股吧)（6.76%）、五礦稀土(000831,股吧)（5.63%）等漲幅超5%，此外，銀河磁體(300127,股吧)、正海磁材(300224,股吧)、創興資源(600193,股吧)、包鋼稀土(600111,股吧)、大洋電機(002249,股吧)、銀潤投資(000526,股吧)、科恒股份(300340,股吧)、天通股份(600330,股吧)、中色股份(000758,股吧)、橫店東磁(002056,股吧)、中鋼天源(002057,股吧)等個股漲幅也較為顯著。