倫元投顧－台指拉高平倉

大多數的國際主要股市，今天之所以呈現震盪走勢，最主要的原因應該在於，等待聯準會明天凌晨公布會議結果。而台灣股市今天之所以能夠逆勢收紅，並且再創波段新高，外資強力進場拉抬指數平倉台指期，當然是最主要的動力來源。不過，必須注意的是，今天加權指數雖然收中紅，但是櫃買指數卻重挫1.11％，顯示在外資大舉進場拉高加權指數平倉之際，本土法人卻已居高思危，先行退出股市。簡單的說，以投信為主的部份本土法人，今天已經展開賣股結帳的動作。所謂賣股結帳，就是投信在接近季底的時候，眼見拉高作帳困難度極高，很難達成目標，因此，反手大舉調節持股，以保持戰果的方式作帳。至於說本土法人是不是會就此展開賣股結帳的動作，直到月底，倒也未必；如果國際股市繼續走強，而外資又強力作多，本土資金迫於形勢，視必得再度翻空為多，以爭取績效。也就是說，本土法人的操作方向，還是會以大盤的趨勢方向為準，大盤走勢強勁，本土法人將以拉高作帳為原則；反之，如果外在環境不利多頭、大盤走勢疲弱，本土法人將以賣股結帳為原則。

今天台指拉高平倉，同時呈現價漲量增的配合走勢，如同我們之前提示，自農曆年新春開紅盤以來，大盤始終是處於成交值不足的驚驚漲格局之中，如今成交值達到攻擊量的要求，也出現價漲量增的配合走勢，反而需要提防大盤因為籌碼鬆動而展開回檔走勢的可能。

今天大盤走勢強勁，明天必須延續今天的強勢開出高盤，而且必須開高走高，收盤在今天盤中高點9316點之上，大盤方有繼續反彈的空間。反之，如果明天開低盤，而且收盤指數未能收在9316點之上，甚至收黑，就須提防大盤展開短線回檔的可能。

李永年分析師

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