《大行報告》德銀：輝山乳業(06863.HK)業績符預期

德銀表示，輝山乳業(06863.HK)公布全年稅後純利為12.49億元人民幣，按年升32%，未及該行預期。然而，若撇除生物資產公平值調整因素，其稅後純利按年升23%，合乎該行預期。輝山乳業評級「買入」，目標價3.4元。

輝山乳業派末期息每股2.16分人民幣(下同)，相當於派息比率為25%。該行指，利潤率改善成為驚喜，撇除生物資產收益/虧損，毛利率由2013財年的54%升至62.5%。不過，其畜群規模較該行預期低6%。集團營業額按年增38%至35.3億元，原奶銷售按年增47%至9.89億元。另外，集團的下游擴張亦未如該行預期。(na/t)

阿思達克財經新聞

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