市場波動率：白銀股指波動率墊底 心電圖揭露蓄勢待發

市場波動率 –fsmarketvolatility(mvi)

和訊市場生態圖-市場波動率指標（mvi）反映了各品種價格波動率的變化情況，指標高低直接反映了當前哪些品種波動最劇烈。該指數越高，表示當前日線上收盤價的跳動越大。市場波動率均值mktavg為活躍的15個品種的簡單平均，如果市場波動率從長期平整位置突然抬頭，意味著可能市場會展開一輪趨勢。

白銀股指波動率墊底

經歷了一輪較大的調整后，近兩周市場可謂風平浪靜。與波動性不同，市場波動率從價格角度反映了市場的變動劇烈程度，五月以來的波動率均值統計數據顯示，白銀和股指分別為0.148和0.166，在市場波動率較大的八個抽樣品種中墊底，而市場波動率均值為0.393。這與它們往常較大的波動率對比顯得極為反常。

figure 1市場生態圖 – 市場波動率 – 全市場概覽 資料來源：和訊期貨

figure 2市場生態圖 – 市場波動率 –概覽數據清單（5月至今） 資料來源：和訊期貨

心電圖揭露蓄勢待發

二級波動率(vi2)顯示，白銀當前波動率已經連續3個月沒有跳動，超過了去年以來任何一次盤盤整期的長度。而白銀本身存在一定的周期性，從時間長度來看，目前已處在周期尾端位置。歷史上數次盤整期后都存在一輪較大的趨勢，投資者應保持警惕。

figure 3市場波動率vi2 –白銀波動率心電圖 資料來源：和訊期貨

股指的波動率也有同樣的情況，去年乃至前年以來都沒有出現過如此之長的盤整期。事實上，技術派認為本該在本周一出現的大跌並未如期出現，取而代之的是一根十字星和一根小陽線，使得一輪空頭趨勢的圖形被打亂成為盤整。所謂震盪之后是趨勢，4月以來波動率顯著收窄，其背后是否隱藏著一輪大行情？

figure 4市場波動率vi2 –股指波動率心電圖 資料來源：和訊期貨