勝利證券：中國光大國際目標價13.25港元

中國光大國際為一家以綠色環保和新能源為主業，集項目投資、工程建設、運營管理、科技研發和設備制造為一體的迅速成長的投資產業集團。其業務分為環保能源、環保水務及新能源、項目主要包括垃圾發電、沼氣發電、生物質能發電、太陽能光伏發電、工業固體廢物及危險廢物處理、水環境治理等。業務分布在中國江蘇、山東、廣東、安徽、浙江、海南、湖南等省份及德國。11－13年營收分別為34.87億港元，34.1億港元，53.2億港元，其cagr為15.1%；ebitda分別為12.92億港元，15.65億港元，22.18億港元，其cagr為19.7%；股東應占盈利分別為8.01億港元，11.23億港元，13.25億港元，其cagr為18.2%。

公司業績充分說明其在環保領域，固體廢物處理上領先優勢。目前 固體廢物隱性污染逐漸受重視，行業治理投資啟動，公司在13投資的項目陸續投產，對於公司的營收及業績有較大提升，公司是中國乃至亞洲最大的垃圾發電項目投資運營商，將持續受益行業前景發展。故維持其持有評級，目標價13.25，止蝕價9.54港元。