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行情回顧：
上周國際金價以1302.84開盤，報收1280.87，最高上試1303.46美元，最低下探1272.84美元，較上個交易周下跌23.66美元，下跌1.81%，周k線收出一根中陰線。全球上最大的etf-spdr持倉量增加4.48噸，
基本面：
美聯儲議息會議刺激提前加息預期,fomc利率決議宣布維持聯邦基金利0-0.25%的紀錄低位不變，將qe的規模再縮100億美元。美聯儲稱如果前景維持不變，將在下一次會議上結束qe。同時，本次官員們對利率的預期較之前有所提前，而會議上提出異議的美聯儲鷹派官員已增加至兩位。決議雖未有重要改動，但從首次公布的官員們對2017年利率水平的預期中，我們看到了美聯儲的加息時間點、頻率和幅度等重要資訊。美聯儲官員的加息預期中值為明年年底利率為1.375%，高出此前6月的預估值25個基點；2016年底為2.875%，之前的預估為2.50%；2017年升至3.7%，顯示美聯儲未來將走上快速政策緊縮頻道的有力信號。此外，根據2015年加息預期中值上調顯示，美聯儲首次加息時間點或為明年4月份。雖無明文規定每次只能加息25基點，但2000年5月以來，美聯儲從未在任何一次會議上調高利率超過25基點。以當前美國經濟環境而論，暫沒有理由支援美聯儲改變這一狀況。故按每次加息25基點及議息會議的時間表來看，我們推算出2015年4月首次加息的可能性較大。雖然決議表面仍保持溫和基調，我們仍從字里行間能看出美聯儲先抑后揚的基調，預計美聯儲提前加息的預期未來一段時間仍是影響市場的主導因素。
美國經濟數據有所下滑 但並不影響整體復甦格局,美國近期公布經濟數據有所下滑。美聯儲9月15日公布的數據顯示，美國8月制造業產出月率下跌0.4%，預期為上升0.3%，前值下修為上升0.7%，初值為上升1.0%。8月工業產出月率下跌0.1%，預期上升0.3%，前值修正為上升0.2%。從分項指標上我們看到，工業產出意外下滑主要由於汽車產出暴跌。美國8月汽車生產下滑7.6%，7月該指標勁增9.3%，美國8月汽車產出單月跌幅創近五年以來的最大。但我們認為近期相關數據表明美國汽車銷售強勁，同時商業投資持續改 善，說明目前的工業產出下滑，可能只是季節性因素影響出現的短期現象，潛在趨勢表明工廠活動仍舊穩定增長。 美國商務部9月18日公布的數據顯示，美國8月新屋開工月率驟跌14.4%至95.6萬戶，預期103.8萬人，前值修正為111.7萬戶。美國8月營建許可總數月率下跌5.6%至99.8萬戶，預期104.0萬戶，前值105.7萬戶。在7月觸及近七年的高位之后，美國8月新屋開工意外暴跌，單月跌幅創下2013年4月以來最大，表明美國的房地產市場反彈依舊存在不穩定因素，或將在一定程度抑制其經濟復甦的勢頭。我們認為，鑒於美國當前較為緩慢的薪資增長，以及緊縮的信貸條件，部分人仍難進入房地產市場。然而，隨著經濟持續復甦，就業市場穩健發展，以及低利率將有助於提振購房者的信心，或能促進房地產市場企穩回升。 就業市場持續復甦。美國勞工部9月18日公布的數據顯示，美國9月13日當周季調后初請失業金人數減少3.6萬至28萬人，，預期30.5萬人，前值修正為31.6萬人。當周初請失業金人數再次降至近兩個月以來的低位，初步證明我們之前的判斷，前段時間該數據上升主要受到短期因素干擾所致。美國的就業市場或將延續早前強勁的復甦勢頭。 綜上所述，雖然近期美國部分經濟數據有所下滑，但考慮到這段時間是每年季節性因素影響力較為突出的階段，數據的短期震盪無法準確反映經濟長期的運行趨勢。因此我們認為近期經濟數據有所疲軟並不改變美國經濟復甦的格局。
歐洲央行公布9月份首輪定向長期貸款計劃（tltro）以0.15%固定利率提供826億歐元貸款，此前市場預期為1000億至3000億歐元。其中意大利和西班牙的銀行借款占比較重，達到了總量的45%。疲弱的數據顯示出tltro的局限性，當前市場上信貸需求疲軟，信心低迷，銀行自身的借款意愿不高。我們認為首輪tltro遇冷將促使歐洲央行兌現購買資產支援證券的承諾，並增加了其購買國債的可能性。若新措施不能有效刺激信貸擴張，推出歐版qe或將提上日程。
蘇格蘭公投落幕。蘇格蘭獨立宣告失敗。蘇格蘭獨立公投官方結果為：44.7%贊成獨立，55.3%反對。這次獨立公投總計32個投票站，民眾投票熱情高漲，參與公投的合格選民。比例達到創紀錄的逾90%。這場具有歷史意義公投的落幕，令英國領土分崩離析、金融動盪、全球影響力減弱的威脅消散，英國經濟最大的政治風險消失，其他歐洲地區公投動盪的壓力減輕。市場避險情緒大幅緩解，貴金屬價格未得到該風險事件的有效支撐。
本周行情分析：
現貨黃金自去年大跌以來，逐步走出三角套三角的走勢，三角破位變頻道的大范圍震盪尋底的走勢，黃金價格上周大幅下跌，現面臨測試1200-1180之間，現所有技術分析全部看空，空頭趨勢十分明顯，本周就會測試1180的位置。本周嚴禁開多單。空單可以逢高加倉。
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