全球風險觀測調查：三成法人轉追成長

20兆美元重量級法人 今年願為爭取多一分總回報 承擔多一些風險

低利率環境下，全球機構投資人今年為爭取多一分總回報，開始願意承擔多一些風險。德盛安聯發布最新一期《全球風險觀測調查》發現，有三成全球重量級機構法人表示今年將加碼股票，就風險因子來看，利率、股市波動與信用風險是最擔心的三大風險，因此，在轉追成長之際，重量級法人也願意維持在相對穩健的固定收益部位，但主要偏好高收益債與新興市場債。

《德盛安聯全球風險觀測調查》是針對全球403家重量級機構法人高層決策者進行的調查，探討機構法人的風險態度，受訪對象包括退休基金、主權財富基金、資產管理業、金融保險與證券業，合計掌握全球20兆美元資金，此次為去年下半年發布調查後的第二份報告，第一份報告發現，全球重量級機構法人已對成熟國家超寬鬆政策的結束作好準備，提前進行資產重分配，今年調查則指出，在經過去年股市大漲後，全球重量級法人對股市部位更具信心，願意更勇敢追求成長。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，過去兩年市場上充斥「債轉股」的討論，不過，金融海嘯後風險驅避心態的影響下，機構投資人並未積極採取行動，但《德盛安聯風險觀測調查》顯示，重量級法人當前對投資風險性資產（特別是股票）的意願提高，並因為對整體經濟前景較樂觀，更願意承擔風險，因為在零或負實質利率環境下，投資人必須採取行動將投資組合重新分配更多至風險資產類別。

傅子平認為，全球景氣穩健回升，加上地緣政治風險降低，可適度調高股票比重，他認為短期資金由成長股轉向價值股的調整已接近尾聲，未來成長股表現可望較目前突出，此外，新興市場股票可適度加碼，另外，產業趨勢方面，相對看好綠能基金與科技硬體為主，同時可加碼農業與油礦金等軟硬資源，生技股也可適度重新布局，主要看好超賣的環境同時醫學研討會旺季來臨。

不過傅子平也認為，在勇敢追成長同時，下檔保護仍不可或缺，債券投資主要著眼於穩定配息的特性，目前主要布局在全球高收益與美國高收益債部位，並搭配新興市場債。

《德盛安聯全球風險觀測調查》除剖析全球機構法人動向之外，同時也針對各區域進行分析，針對風險因素部份，亞太投資人對於風險的關注高於全球平均，特別是利率風險與股市波動風險，因此，也願意維持在相對穩健的固定收益部位。

調查顯示，全球機構投資人為爭取更高的總回報，計劃未來12個月內重新配置投資組合由成熟國家公債轉換至股票。約30%的亞太區投資人表示有意加碼全球股票巿場與新興市場股票，但也有8%投資人打算減碼股票。

傅子平認為，美國聯準會持續緩步減碼量化寬鬆的購債規模，顯示美國經濟朝穩健復甦邁進；歐洲經濟成長由負轉正，短期地緣性政治干擾已降低，此時投資可適度勇敢加碼股票，但美國十年公債殖利率短期仍將區間震盪，配合全球景氣溫和復甦仍有利於高收益債等風險性債券，收益與成長並重仍是當前較佳投資策略。

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