寬松預期落空A股承壓 滬指跌近1%煤炭股領跌

鋼鐵魔咒應驗，今日兩市低開低走。截至13:42，滬指跌0.60％報2312.57點，成交1116億元；深成指跌0.66％報8148.31點，成交1371億元。

盤面上，軍工、鋼鐵漲幅居前；煤炭、信托、汽車、保險等板塊領跌兩市。

昨日鋼鐵板塊意外走強，中原特鋼（行情，問診）、大冶特鋼（行情，問診）、方大特鋼（行情，問診）、西寧特鋼（行情，問診）等四股漲停。而鋼鐵板塊在無基本面支撐的情況下走強，往往說明市場已沒有可挖掘的熱點，賺錢效應達到一種極限。

訊息面上，經濟刺激政策預期落空。昨日中國國務院總理李克強在天津表示，中國會繼續堅持穩健的貨幣政策，在穩定總量的同時定向調控，通過結構性改革推進結構調整，不靠強刺激，而是靠強改革激發市場活力。

對此民生銀行（行情，問診）金融市場部首席分析師李志強表示，市場對政策預期的幻想，干擾了對經濟實際情況的判斷。市場對政策的預期和政策的實際情況有偏離，未來政策應該不會有明顯的全域性放松政策。

而民生證券首席經濟學家管清友則認為，總理在達沃斯講話釋放出三大信號。一、經濟增長目標更注重“彈性”，經濟運行仍處於合理區間；二、全面寬鬆的“舊常態”不會再現，取而代之的是定向調控的“新常態”；三、“新常態”之下，政策重心向“促改革”轉移

不過，申銀萬國證券近日指出，8月份官方PMI與匯豐PMI雙雙結束上升趨勢掉頭回落，市場在反映了經濟不及預期的風險后，繼而重燃對政策的預期。而外貿數據繼續不及預期，進口數據甚至出現負增長，如果后續8月份數據延續大幅走弱，可能繼續推升政策預期。

申銀萬國認為，隨著四方協議簽署，“滬港通”開閘時點越來越近，對海外活水注入的預期也越來越強，市場做多熱情再度高漲。不過，短期2350點附近阻力較大。

市場方面，根據相關數據顯示，上周基金整體倉位明顯上升，其中主動股票型基金平均倉位逼近86％，較此前一周上升了1％，私募基金倉位也大幅提升，其中超兩成私募倉位高於80％。

對此天信投資指出，大盤昨日總體呈現窄幅震盪走勢，量能減少，上攻動能有所減弱，股指六連陽后調整跡象初顯，但場內資金流出相對較少，2300點上方震盪洗籌無礙大盤短線強勢特征，預計后市大盤仍將借勢上行。創業板指昨日探底回升，連續三日在1480點上方窄幅調整，在不失守五日線的情況下，預計后市該板塊短線有突破1500點機會。

操作上，巨豐投顧認為后市可重點關注兩條主線。一方面繼續關注滬港通主題的受益個股；另一方面，對國防軍工、新能源以及航運、光伏等行業景氣度改善以及擁有政策扶持預期的行業給予積極關注。