雙攝像頭風靡高端手機 多家上市公司加快佈局

2016 年，隨著 iPhone 7 Plus、華為 P9 等旗艦機型紛紛搭載雙攝像頭，水晶光電（002273，SZ）、歐菲光（002456，SZ）等相關上市公司的業績直接受益，也帶動了雙攝像頭投產熱情。

近日，《每日經濟新聞》記者註意到，多家券商研報雖紛紛看好雙攝像頭的未來，但也提及雙攝像頭尚存壁壘，成本投入及技術要求更高等問題，上市公司切入雙攝市場仍有滲透率不夠的風險。對此，相關上市公司如何看待？

雙攝產品推動業績增長

3 月 9 日，《每日經濟新聞》記者以投資者身份分別緻電水晶光電、歐菲光及聯創電子（002036，SZ）後了解到，上市公司切入雙攝像頭業務多是在 2016 年，且基本已實現出貨及銷售增長。

歐菲光 2016 年業績快報顯示，報告期內公司實現營收 267 億元，實現淨利潤 7.36 億元，分別同比增長 44.60%、53.89%，業績增長的主要因素，除了指紋識別模組實現超預期增長外，便是攝像頭業務產品結構優化，高端佔比持續提升，雙攝像頭批量出貨。

歐菲光證券部工作人員對記者表示，2016 年公司雙攝像頭產品佔攝像頭業務的比例還比較低，大概是個位數，對營業收入幫助不是很大。但高像素、雙攝像頭的附加值比較高，對利潤有一定的幫助。

水晶光電業績業績快報則顯示，2016 年公司營業收入、營業利潤、利潤總額和淨利潤較 2015 年同期分別增長 42.36%、68.00%、69.40% 和 68.73%，主要原因是手機用產品銷售快速增長。中投證券研報認為，這種增長一方面來自以 iPhone 7 Plus 為代表的高檔機型雙攝像頭的廣泛使用，另一個原因是對華為、OPPO、VIVO 等重要客戶手機出貨量的快速增長。

水晶光電證券部工作人員對記者表示，雙攝像頭未來肯定是趨勢，現在蘋果新機用了雙攝，國內一些高端機型也在用。

券商提示滲透率不達預期風險

嚐到雙攝像頭這一新業務​​帶來的甜頭後，上市公司擴產的熱情也隨之增加。3 月 7 日，水晶光電發布定增預案，擬增發募資 16 億元用於藍玻璃及生物識別濾光片組立件技改項目（10 億元）、AR 投影引擎技改項目（2 億元）以及補充流動資金（4 億元）。其中濾光片技改項目實施後，將增加單攝像頭組立件 8000 萬套 / 年，增加雙攝像頭組立件 42000 萬套 / 年。

歐菲光此前在 2016 年半年報中也明確提出，在攝像頭領域重點發展雙攝像頭光學產品，並且搶先開始佈局，計劃 2016 年底雙攝像頭模組形成有效產能 3KK/M 以上。上述證券部人士表示，2017 年會加大雙攝像頭產能，而且（佔攝像頭業務）比例一定會上來。

聯創電子也在 2016 年 8 月份投資了一個高像素手機攝像模組項目，研發 5M 像素以上高像素手機攝像模組，並稱 20M 像素和雙攝像頭模組將會成為手機的主流配置。聯創電子證券部人士表示，雙攝像頭已有產品出來，但具體數據無法提供。

雙攝像頭的發展也引起了諸多券商的注意，中信證券（香港）研報認為，攝像頭是目前智能手機少數可感知的品質進步點，預計雙攝像頭配套比例有望從 2016 年的 5% 提升至 2020 年的 60%，手機攝像頭市場規模五年內翻番，iPhone 8 有望大規模配套雙攝，甚至嘗試 3D 感測。而水晶光電援引旭日大數據和中商產業研究院數據顯示，預計到 2020 年，全球智能手機出貨量將接近 20 億台，雙攝像頭手機滲透率將超過 60%。

不過，不少研報也提及雙攝像頭存在算法資源缺乏，成本、均價較高等問題，提示市場滲透率達不到預期等風險。

上市公司在看好這一市場的同時，在產能擴張方面也顯得謹慎。

聯創電子證券部人士表示，雙攝像頭以後還會擴產，不過會結合市場情況來做。水晶光電證券部人士則表示，雙攝產品還沒有普及，像國內華為等只有高端機型、旗艦機才在推雙攝，但不能等它普及了再做，市場肯定要提前佈局，這是一個很明顯的趨勢。