【大行言論】高盛︰美聯儲加息的沖擊大於縮減QE

高盛集團交易部門聯席負責人Pablo Salame表示，2013年的意外是美聯儲縮減量化寬鬆規模並未造成任何市場參與者崩潰。但一旦美聯儲上調短期利率，有些人可能沒有這麼幸運。

Salame表示，去年“一大成功”是美聯儲縮減QE規模的決定並未讓市場運行變得不正常。美聯儲可能縮減每個月購債850億美元的跡象，令10年期美國國債收益率去年9月份觸及3%，而5月時僅為1.60%附近水平。

美聯儲上周三公布了年內首次利率決議，將每月資產購買規模從750億美元進一步縮減100億美元至650億美元，同時維持0-0.25%的聯邦基金利率不變，這符合市場此前的主流預期。

美聯儲將繼續等份額縮減抵押貸款支援證券(MBS)和國債，兩者各進一步縮減50億美元，這樣兩者每月的購買量分別為300億美元和350億美元。美聯儲重申，只要失業率位於6.5%上且通脹預期不超過2.5%，將保持近零利率。

Salame指出，收益率曲線變得陡峭，一旦美聯儲加息，市場動盪可能加劇。他認為，隨著收益率曲線變陡，套息交易可能會增加。

Salame說道︰“一旦美聯儲開始加息，市場反應會變得較不穩定，我相信當前市場的頭寸會增加。”(J02)

更多精彩內容,請登陸財華中國網 (http://www.finet.com.cn) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)

FINT[PFSTBMX,51,5127]

X