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預防性降息有譜? 專家:利率政策轉趨寬鬆有利電子科技股,「這檔」吸睛度高

鉅亨研報 2024-09-06 11:19

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預防性降息有譜? 專家:利率政策轉趨寬鬆有利電子科技股,「這檔」吸睛度高。(圖:shutterstock)

台股持續於季線 (22552 點) 下方震盪,整理格局不變,資金行情尚未退場,預計指數盤整型態將持續,投資人不妨逢時把握布局有題材的科技族群,如:創新科技、AI 機器人、蘋果手機供應鏈等。近月美國經濟數據顯示,美國消費動能仍具彈性,且通膨持續放緩,市場預期 9 月及 11 月降息 2 碼略為降溫,然而投資人面對市場上對於美國經濟走軟甚至陷入衰退的擔憂,究竟美國預防性降息是否有利台股後市?又該如何挑選較具潛力標的?

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示,根據統計,前一次美國採取預防性降息為 2019 年 8 月 1 日,當時聯準會宣布十年來首次降息措施以支持經濟成長,利率敏感度較高的科技股在首次降息後的一段時間表現不俗,例如 NASDAQ 指數在預防性降息後 3、6 與 12 個月分別上漲 1.71%、12.55% 與 32.89%;值得留意的是,與美國科技股走勢高度連動的台股也有一番亮眼表現,加權指數同期間上漲 6.04%、7.52% 與 21.45%,而電子類股指數亦上揚 10.68%、14.85% 與 41.87%,表現更勝一籌。然而,若聚焦創新科技相關族群的 00935ETF 追蹤指數:臺灣創新科技 50 指數表現更為亮眼,上述期間表現分別來到 12.48%、14.94% 與 55.28%,表現最亮眼。


資料來源:Bloomberg、臺灣指數公司,分別採加權(總報酬)指數、電子(總報酬)指數、NASDAQ(總報酬)指數與臺灣創新科技50指數,自前次美國預防性降息前一日2019/7/31為起點分別統計3個月、6個月與1年之總報酬。臺灣創新科技50指數回測自2015/10/19起,發布日為2023/5/26。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果,不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。
資料來源:Bloomberg、臺灣指數公司,分別採加權 (總報酬) 指數、電子 (總報酬) 指數、NASDAQ(總報酬)指數與臺灣創新科技 50 指數,自前次美國預防性降息前一日 2019/7/31 為起點分別統計 3 個月、6 個月與 1 年之總報酬。臺灣創新科技 50 指數回測自 2015/10/19 起,發布日為 2023/5/26。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果,不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。

張繼文指出,只要總體經濟基本面維持穩健,較為溫和的利率水準有利於股市發展、尤其是科技股向上動能,因為較低的利率水準有助降低科技公司資本支出或研發的資金成本,進而挹注公司獲利並帶動股票表現。其中,與歐美科技股高度連動的台股大盤與電子類股,由於屬於淺碟市場、表現料將更為活潑,尤其是走在浪尖上的創新科技相關標的更值得留意,因為全球對 AI 等創新科技的需求已呈現爆發式成長,且從科技發展或國際情勢的大局來看,AI 等創新科技更已成為美中角力引領的科技較勁新戰場。此外,創新科技不只有半導體,更擴及其他軟硬體及發展應用等具成長性題材,這也是當總體環境出現科技股順風時,進場布局「創新科技」相關族群的表現,比起台股大盤、一般電子股甚至美國科技股更具爆發力的原因。

野村臺灣創新科技 50 ETF 的經理林怡君指出,00935ETF 在投資主題上涵蓋了當前和未來的創新科技,包括人工智能、電動汽車、元宇宙、半導體等 11 大創新科技領域,主題及數量每年進行滾動式調整,就像會自動進化一般,確保不會錯失題材輪動的機會。在族群分布上,00935 涵蓋了台灣電子產業上游、中游和下游的各個領域,包括 IC 設計、晶圓代工、存儲器、ODM 組裝等。這種多元化的投資組合有助於分散風險,提供長期增長的機會。此外,若遇台股大跌,更可考慮逢低加碼,因為無論未來趨勢如何變化,創新科技永遠是市場主流。張繼文補充,儘管近期盤勢震盪,加上地緣政治如以黎衝突時不時上演,加權指數與科技相關類股可能受到消息面影響而回檔整理,然緩漲急跌本屬多頭特性,目前市場預期聯準會於 9/19 利率政策會議宣布降息的機率高達 100%,欲加碼的投資人不妨在聯準會正式降息前,利用市場回檔機會分批進場逢低布局創新科技相關 ETF,以期提早卡位預防性降息的科技股表現機會。

林怡君進一步指出,00935 追蹤「臺灣創新科技 50 指數」,採用了多因子選股策略,涵蓋了三個主要指標:財務指標要求近 4 個季度的營業利潤為正值,動能指標排除現價距離 52 周高點最遠的 10% 個股,成長指標要求研發費用占營收比重大於 2%。回顧今年以來由科技權值股主導台、美股走勢,其中研發費用佔營收比重高的公司,創新能力也反映在股價表現上。此外,受訂於 FactSet RBICS Level 6 的創新科技次產業股票,相關營收占比至少為 50%,並必須具備永續報告書,同時近 3 個月的日均成交金額至少為新台幣 1,500 萬元等條件。在經過多重篩選後,優質股票按自由流通市值加權,選擇前 50 大股票作為 ETF 的成分股。

00935 野村臺灣創新科技 50 ETF 預計於 9/18 迎來成立後的首次除息,每股將配發 0.60 元,現金股利預計於 10/15 發放,投資人若想參與此次配息,預定參與配息最後申購日為 9/16,投資人可多加留意後續相關資訊,把握最後時間入場。

提醒投資人,ETF 配息率不代表報酬率,因為領到的股利,是從淨值而來,除息時會自 ETF 淨值裡扣除,換句話說,等於是把錢從帳戶裡領出來,如果沒有填息,並不會帶來額外的收益。ETF 價格會受到市場行情變動影響,ETF 投資標的如為指數成分股,其主要成分股價格若下跌,ETF 價格也會跟著下跌而影響投資人報酬,所以投資人投資 ETF 除要瞭解其配息並非每次相同外,亦需注意市場價格波動風險。

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野村投信
野村投信於 1998 年成立,為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至 2023 年 12 月底,投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台幣 5,863 億元,居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 9 名。野村投信自 2018 年起連續三年榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金公司,以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定(2020~2023);且於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源:投信投顧公會(2022/12);理柏(2014~2017);亞洲資產管理雜誌(2023/01))
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