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【台股操盤人筆記】天上掉下來的禮物 x 2

鉅亨研報 2024-09-05 10:07

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【台股操盤人筆記】天上掉下來的禮物 x 2。(圖:shutterstock)

加權股價指數近 6 個月價量表現:

(資料來源:Bloomberg, 截至2024/09/04)
(資料來源:Bloomberg, 截至 2024/09/04)

野村腳勤觀點:

天上掉下來的禮物

9 月 3 日,經發會創新經濟組共同召集人,也是台積電前董事長劉德音提及台灣具有未來性的產業時,點名了資料庫產業,稱其為「天上突然掉下來的大禮物」,鼓勵台灣不要放棄,尤其是關鍵環節 -「冷卻」,台廠有機會做到讓世界非靠我們不可;劉老的前瞻觀點直接打進我們心坎,因這與野村一直以來的想法不謀而合。在我們眼中,台灣的散熱產業有成為另一座護國神山的潛力,並扭轉市場對他們大起大落的刻板印象。散熱產業長期以來始終被外界用零組件的思維看待,但當我們跨入 CoWoS、生成式 AI 的世界後,一切都會變得不同,接下來我們面對的不再是零組件,而是「系統」,因為後者需要業者花費巨大資源,攜手下游客戶及上游晶片製造商共同開發,故其附加價值遠超越前者。我們有足夠的信心與耐心,迎接其投資地位徹底翻轉的那天到來。

經理人視角:

大盤利多因素:

(一)國際半導體展:聚焦 CoWoS 先進封裝與半導體設備
(二)外資論壇:華爾街券商大陣仗參與半導體展並將舉辦投資論壇,有助釋出基本面利多訊息
(三)iPhone 16:供應鏈備貨量能優於預期。期待搭載 AI 功能的新機規格曝光後,提升 2025 年潛在銷量

大盤利空因素:

(一)美國總統大選:紅藍兩陣營攻防加劇,不確定性升高
(二)AI 雜音:除 AI 獲利模式的質疑外,村長股價震盪可能動搖市場信心,延長評價面調整期

短線急跌也是天上掉下來的禮物

美國勞動節長假過後,迎來 ISM 製造業新訂單指數創今年新低的數據洗禮,提前引出憂心美國經濟的市場賣壓,加上輝達帶動半導體股疲弱,本週二又見到繼 8 月 5 日黑色星期一之後的台股長黑 K。其實週二也是國際半導體開幕日,野村台股經理團隊幾乎全員出動,於週三清早的團隊會議中接連分享各場論壇裡的關鍵技術亮點,同仁們反而對「落難的村長」沒有多少著墨與討論,我們了解影響單日股價行為的因素眾多,但其本質終究屬於累積可觀漲幅的一檔個股在進行評價調整。股市的傳統戲碼總是逢事件日做短期調整,就如同今年 5 月的 COMPUTEX 是 AI 概念股短線高點、本週的國際半導體展則是設備概念股的短期高點一樣,我們相信讀者們已經懂得在基本面趨勢向上時,把握任何股價短線快速修正的機會,它們都是「天上突然掉下來的禮物」。

各期間績效表:(%)

資料來源:Lipper,2024/08/31 上表之同業平均依序分別為SITCA國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別
資料來源:Lipper,2024/08/31 上表之同業平均依序分別為 SITCA 國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別

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註:文中涉及個別公司相關資訊僅供個別事件說明與評論,非為個股之推薦,投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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