【一分鐘看圖論市】鮑爾在傑克森洞毫無遮掩地放鴿

鮑爾稱降息時機已到  釋放強烈降息訊號

聯準會主席鮑爾於全球央行年會上表示「通膨進展方向明確，是時候該調整政策」，發出迄今最強烈降息訊號，表明央行準備啟動寬鬆週期，後續行動依舊仰賴數據。不過他強調，如果經濟迅速走軟，央行準備大幅降息。儘管鮑爾並未透露具體降息時間和幅度，但已替 9 月降息打下基礎。之前所說就業市場的「痛苦」是控制通膨的必要條件已成過去式，即通膨升溫風險減弱、就業市場降溫更待留意。

植田審慎發言  但立場不變

日銀總裁植田和男 8 月 23 日於國會聽證會態度堅定地捍衛 7 月升息決策，並認為未來只要日本經濟成長和通膨情勢符合日銀預期，仍將在升息的道路上前行。但他同時也表示下一步升息行動並非迫在眉睫。植田認為近來動盪的觸發點是市場對美國經濟前景產生疑慮，而這些憂慮目前已降低。植田發言後，市場普遍認為今年底前日銀再次升息的可能性不高。

全球金融市場重點回顧 (8/17~8/23)

【成熟市場】

• 美國非農就業人數下修 81.8 萬人 創 15 年來最大規模修正

• 截至今年 3 月過去一年內的就業人數初步下修 81.8 萬人，等於每月就業人數下修 6.8 萬人左右，不僅創下 2009 年以來最大下修幅度，也是有紀錄以來次高。修正數據透露，美國就業市場可能遠不如先前數據表現的那般強勁。

• 美上週初領失業金人數報 23.2 萬人，符合預期

• 截至 8/17 當週，經調整後美國初領失業金人數報 23.2 萬人，僅較修正後前值 22.8 萬人增加 4 千人，顯示就業市場指數逐步放緩而非迅速惡化，勞動市場不如預期強勁，正在逐漸放緩，緩解了衰退擔憂，同時支持 9 月政策會議降息一碼預期。

• 聯準會會議紀錄：大多數央行官員認為 9 月降息可能是適宜的

• 聯準會發布會議紀錄，顯示有幾位決策者認為 7 月已有足夠理由降息，而絕大多數決策者則認為 9 月降息可能是合適的。紀錄還顯示，越來越少的官員擔心過早放鬆貨幣政策可能會重新引發通膨。就業方面，決策者認為就業市場大致恢復到 COVID-19 疫情前的水平，並形容其為「強勁但不過熱」。

• 歐洲央行決策者亦支持 9 月降息，寬鬆貨幣政策氣氛濃厚

• 路透 23 日援引七名知情人士消息報導，有越來越多歐洲央行決策者支持 9 月再次降息，除非未來幾週內歐元區經濟數據出現重大意外才可能延後降息。金融市場目前已普遍預估歐洲央行 9 月將再次降息，並預估今年剩餘時間內至少還會有一次降息，然後在 2025 年繼續穩定降息。

【新興市場】

• 美國對加薩停火協議加大支持，努力達成停火目標

• 美國國務卿布林肯旋風訪問中東之行於 20 日結束，返回華府前受訪表示，停火協議「必須達成，我們將盡一切所能衝過終點線。」隨後一名美國官員稱，美國總統拜登計劃與以色列總理納坦雅胡通電話，討論如何維持停火和人質協議。

【債匯金市】

• 多方面助攻，推升黃金創歷史新高，最終收每盎司 2,512.59 美元價位
• 不斷上升的聯準會降息預期，加上 2024 年逢美國選舉年、烏克蘭最近入侵俄羅斯及中東緊張局勢加劇的避險需求，不斷推升現貨黃金價格，近期趨勢如新興國家央行持續增持黃金作為多元化儲備資產、以及在中國黃金已成為投資房地產的替代選擇，加大對黃金需求，金價一度創歷史新高。

* 本文不做個別公司個股銷售及推薦之用，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的，基金投資組合因時而異，請投資人留意。

>>> 閱讀更多精彩文章

野村證券投資信託股份有限公司｜110615 台北市信義路五段 7 號 30 樓 (台北 101 大樓)｜客服專線：(02) 8758-1568｜野村投資理財網：www.nomurafunds.com.tw

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書，投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭， 台端得先向本公司申訴，如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時，得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。基金投資風險包括但不限於類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等，請詳見基金公開說明書 (投資人須知)。基金可能投資承銷股票，其可能風險為曝露於時間落差之風險，即繳款之後到股票掛牌上市上櫃之前的風險。債券投資風險尚包括債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險等風險。基金可能對不同計價幣別進行一定程度之避險，投資人將承擔基金投資標的對不同計價幣別之匯率波動風險。投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金，須自行承擔匯率變動之風險。本基金或所投資之債券子基金，可能投資美國 Rule 144A 債券，該等債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。本基金或所投資之債券子基金，可能投資應急可轉換債券 (CoCo Bond) 或具總損失吸收能力債券 (TLAC)，當發行機構出現重大營運或破產危機時，得以契約形式或透過法定機制將債券減記面額或轉換股權，可能導致基金持有部分或全部債權減記、利息取消、債權轉換股權、修改債券條件如到期日、票息、付息日、或暫停配息等變動。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料，投資人可至本公司網站(www.nomurafunds.com.tw) 查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。野村投信為高盛 (原：NN (L)) 、晉達、野村基金(愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。【野村投信獨立經營管理】