地緣政治紛擾加上股市震盪 全球航運股抗跌領漲表現格外吸睛
野村投信 2024-08-09 10:00
![cover image of news article](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fcimg.cnyes.cool%2Fprod%2Fnews%2F5675188%2Fl%2F0ef8be802aaf3ea7845be1c36010b343.jpg&w=3840&q=75)
近期金融市場負面消息不斷,包括中東地緣政治紛擾擴大、美國經濟數據趨疲使市場擔憂陷入衰退等,導致股市從高峰大幅滑落並轉趨震盪,值得留意的是,與地緣政治連動度大的航運類股表現相對抗跌,且當近日股市自低檔反彈時,航運類股漲幅亦居領先地位。航運類股可望受惠於地緣政治衝擊帶動的運價上漲走勢,加上與主要股市的相關性較低,值得納入投資組合,在降低波動風險之餘更能追求上漲契機。
近期股市轉趨震盪,從上週日銀宣布升息加上減碼購債,引發全球套利交易 (carry-trade) 平倉及賣股潮,到輝達晶片傳出瑕疵、巴菲特砍倉蘋果,以及伊朗揚言開戰等利空消息連發,主要股市自 7 月 11 日高點迄今大多出現雙位數跌幅,截至 8 月 5 日,那斯達克指數下跌 11.45%、臺灣加權指數下挫 18.31%、日經 225 指數下跌 25.49%,然值得留意的是,其中與地緣政治連動大的航運類股表現相對抗跌,尤其放眼全球三大航運的 NYSE FactSet 全球航運龍頭息收指數僅下跌 8.3%,甚至在 8 月 6 日股市反彈時更大漲 4.41%,彈幅更勝加權指數的 3.39%、台灣航運類指數的 2.41%,可謂抗跌又領漲 (資料來源:Bloomberg,2024/7/11-2024/8/6,原幣計價)。
野村投信投資策略部副總經理但漢遠表示,全球航運與主要股市關聯度低,利空擾市反有望逆勢撐盤,以聚焦全球前 40 大航運龍頭股票的指數:NYSE FactSet 全球航運龍頭息收指數為例,該指數跟那斯達克指數、台灣加權指數與日經 225 指數的相關係數分別僅 0.45、0.52 與 0.40 的中低相關性,因此在過往突發利空事件干擾股市時,全球航運龍頭多能表現抗跌、甚至逆勢上漲撐盤。舉例來說,2022 年 12 月科技巨頭下挫,當時 Apple、Tesla 等因財報展望不如預期引發美股、台股、科技股乃至於日股下挫 4.8% 至 8.7%,但全球航運龍頭卻逆勢小漲 0.9%;又或者 2024 年 4 月以伊衝突引發投資人擔憂拋售,全球航運龍頭當月卻逆勢大漲 6.6%,再度發揮穩盤要角。
股市因利空回檔時,全球航運龍頭股表現逆勢上揚
![資料來源:ICE Data、Bloomberg,2019/2/8-2024/5/31。本基金主要係採用完全複製法追蹤標的指數之績效表現為目標,然因基金必要費用、為因應申贖及指數調整等之相關交易、為維持曝險比例而從事證券相關商品交易及視特殊情形需要採最佳化複製法等因素,仍可能使本基金偏離標的指數之表現。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果,不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5675188/l/d59ae971d491012d08f47c6b724fa0d2.jpg)
野村投信表示,全球航運與全球貿易基本面及供需情況息息相關,因此跟主要熱門投資主題的關聯度相對偏低;此外,近期地緣政治情勢再度緊張,中東地區衝突使得更多商船因安全考量繞道而行,導致運送時間拉長、全球運力大幅下降,又碰上下半年歐美線運輸旺季,供不應求的結構性問題持續,因此近期全球運價指標如上海出口集裝箱運價指數 (SFCI) 居高不下,又再度來到疫情高峰時 7 成水準,這將有助航運公司獲利,進而支持航運股的表現。
展望未來,隨著通膨放緩、美聯準會降息時程愈趨接近,全球資金動能充沛且企業獲利展望維持穩健有利股市表現,然國際情勢多變、突發利空如中東衝突等可能不時干擾投資氛圍,投資人在股市配置上不妨配置一些「低相關性」、甚至能受惠地緣政治等負面消息之標的,最簡單的做法就是投資全球航運 ETF,例如甫於 8 月 5 日核准募集的全台首檔航運 ETF:00960 野村全球航運龍頭息收 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息),其追蹤指數 NYSE FactSet 全球航運龍頭息收指數,即是放眼全球三大航運的龍頭企業,在近期震盪盤勢表現抗跌領漲的情況下,提供 ETF 投資人更多元的選擇。
野村投信
野村投信於 1998 年成立,為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至 2023 年 12 月底,投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台幣 5,863 億元,居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 9 名。野村投信自 2018 年起連續三年榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金公司,以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定 (2020~2023);且於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源:投信投顧公會 (2022/12);理柏 (2014~2017);亞洲資產管理雜誌 (2023/01))
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