最能預測美國總統大選的指標：美國股市

美股是預測現任美國總統能否贏得大選的最佳指標之一。了解這一點很重要，因為來自預測市場 (prediction markets) 的資訊五花八門。在此之前，很多人轉向電子預測市場來獲得可靠的預測，最後卻對得到的資訊感到失望。

舉例來說，本周一項針對幾個最知名的預測市場進行的調查顯示，拜登今年贏得連任的機率從不到 38% 到最高 76% 不等，這個區間如此之大，以至於很難對任何預測給予太多的重視。

而其他經濟、金融和情緒指標也可能成為指標。在對美股、以實質 GDP 衡量的美國經濟、經濟諮商會編製的消費者信心指數和密西根大學發布的消費者信心調查進行分析後，這些指標截至大選日當天的同比變化，只有美股這個指標與現任總統的連任機率有顯著相關。

根據道瓊工業平均指數在截至大選日當天的全部回報率，把 1896 年道指誕生以來的所有總統大選分成 4 個部分，每個部分代表 25% 的大選，由此可以看出，現任總統贏得連任的機率與道瓊指數年初至今的回報率同步上升。

根據這種歷史相關性和道指今年年初至今 5.6% 的漲幅可以得出，目前拜登贏得連任的機率為 58.8%。如果從現在開始到選舉日這段時間道指的漲幅擴大，拜登贏得連任的機率就會上升；如果該指數下跌，拜登贏得連任的機率就會下降。

就算電子預測市場沒有傳達出如此混雜的訊息，也很難證明它們的預測記錄比美股好。這是因為，如果沒有大樣本，一個模式很難達到傳統的統計顯著性標準。舉例來說，愛荷華電子市場 (Iowa Electronic Markets, IEM) 是最早出現的電子市場之一，誕生於 1988 年推出，因此它的歷史記錄只包括 9 次總統大選。

美國前總統柯林頓 (Bill Clinton) 在 1992 年大選期間的競選策略師卡維爾 (James Carville) 說過一句名言：「笨蛋，關鍵在經濟。」他用這句話 提醒柯林頓的競選團隊，和經濟相比，所有其他議題都微不足道，因為經濟是決定現任總統所在的黨派能否保住白宮的決定性因素。也許這句話現在可以改為：「笨蛋，關鍵在股市。」