消費支出幫助美國避開經濟衰退 但動能恐難以為繼
鉅亨網編譯林薏禎 2023-06-09 11:23
一些華爾街策略師和經濟學家認為,隨著央行試圖打擊通膨,經濟衰退只是時間問題,帶動經濟自疫情強力復甦的消費產業,可能已開始浮現疲軟跡象,而且有大量證據支持這種悲觀論點。
隨著疫情期間累積的儲蓄減少,加上利率仍維持在高檔,對於強勁的消費部門能否繼續支撐經濟,市場上存在不同看法。
摩根大通全球市場策略師 Marko Kolanovic 周一 (5 日) 發布報告表示,美國和全球經濟基礎穩固,對衰退即將到來的擔憂顯得有些過頭。最新數據顯示,全球製造業採購經理人指數 (PMI) 意外上升,美國商品支出和就業大幅成長,但這些數據也表明,經濟擴張即將接近尾聲。
房地產市場是美國消費者和經濟的重要指標,也是最令人困惑的市場之一。
面對居高不下的抵押貸款利率和區域銀行業危機,最近幾個月的新屋銷售依然呈現上升趨勢,不過,二手房屋銷售卻急劇下滑,這加劇了全美房屋短缺的問題,導致需求看起來比實際情況還要更強勁。
一些主要消費品公司也釋出矛盾訊號。目標百貨 (TGT-US) 上月警告銷售降溫,折扣零售商 Dollar General(DG-US) 大幅下修全年展望。相較之下,美國航空 (AAL-US) 以需求強勁與燃料價格下跌為由,調升獲利預期,高價運動服飾品牌 Lululemon(LULU-US) 不僅上季業績優於預期,還上修全年業績指引。
經濟學家認為,這種情況可能是疫後消費模式的延續,即支出大量轉向旅遊等服務,同時打亂零售商的庫存調整計畫,但從另一角度來看,也可能是經濟邁向 K 型復甦的跡象。
紐約人壽投資經濟學家 Lauren Goodwin 指出,部分公司可能在庫存管理上出現問題,但數據顯示,中低收入的消費群體,和整體經濟的高收入消費群體存在嚴重分歧,這不只發生在收入階層,不同年齡層也有這種情況,這點可以從信用卡違約率看出來。
勞動力市場
市場對美國經濟沒那麼悲觀的原因之一是勞動力市場,因就業持續成長可望提振低薪階層,幫助抵禦 K 型經濟。即使 Meta、迪士尼和高盛等大型公司持續裁員,非農就業報告依舊超出預期,4 月的 JOLTs 職位空缺數甚至意外增加。
儘管如此,人力招募網站 Indeed 的北美經濟研究主管 Nick Bunker 指出,最近幾周招聘持續放緩,自從經濟進入復甦周期以來,就業市場已經有所降溫。
此外,5 月非農報告釋出的訊息相當矛盾,就業人數意外增加 33.9 萬人,失業率卻上升至 3.7%,Bunker 認為這難以準確反映整體勞動力市場的健康狀況。
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