研究報告

【遠東商銀】鮑威爾重申通脹放緩，美元下挫

遠東商銀 2023-02-08 08:48

◆USD/JPY

投資者提高對美國聯邦準備理事會 (FED) 抑制通貨膨脹所需的利率水平預測，提供美元支撐，並據日本週二公布 12 月數據顯示，實質薪資較去年同期增長 0.1%，為去年 3 月來首次增長，同時可觀的冬季獎金拉動名義薪資增長 4.8%，創 1997 年 1 月以來最快增速，但加薪僅限於大公司及不會持續，挑戰日本央行 (BOJ) 官員所描繪的經濟增長加快、物價與工資溫和上漲的樂觀前景，而且家庭支出較前月跌 2.1%，為去年 2 月以來最大按月降幅，並較去年同期減少 1.3% 遜於預期，令日圓承壓，美元兌日圓觸及 132.71 高點。

隨著日本當局證實去年 10 月賣出 480 億美元對外匯市場進行創紀錄干預，財務大臣鈴木俊一則表示干預措施旨在遏制投機交易的過度匯率波動，未來不完全排除干預可能性，限制日圓走貶，並據明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利稱 1 月就業報告令人驚訝，恐不得不加息至 5.4% 以上，但美國 12 月貿易逆差擴大至 674.2 億美元及去年貿易逆差猛增至紀錄高位 9,481 億美元，而且 FED 主席鮑威爾預計今年通貨膨脹大幅下降，重創美元兌日圓至 130.46 低點。預估今日美元兌日圓支撐於 130.50-70，阻力於 131.50-70。

◆EUR/USD

昨日澳洲公布 12 月貿易順差縮窄至 122 億澳幣，但澳洲央行 (RBA) 調升隔夜拆款利率 25 個基點達十年來最高 3.35%，更意外重申可能進一步升息，預測通貨膨脹率到 2025 年年中才會回到 2-3% 目標範圍頂部，亦令今年晚些時候或明年初放鬆貨幣政策的看法破滅，利率期貨市場則預計最終利率將升至 3.9%，而且澳洲與紐西蘭總理在聯合新聞發布會上大談與中國的關係，為強化與中國關係的最新跡象，激勵澳幣和紐元。

據評級機構 Scope 報告稱，德國面臨解決勞動力減少和投資疲軟問題的壓力，將拖累歐洲經濟增長至少到 2030 年，而且德國 12 月工業生產較前月跌 3.1% 及較上年同期降 4.23% 均遜於前月，打擊歐元兌美元至低點 1.0665。隨後歐洲央行 (ECB) 調查顯示，12 月歐元區消費者對未來三年通貨膨脹預期上升至 3.0%，並據 ECB 管理委員會委員納格爾呼籲進一步大幅加息，而且 FED 主席鮑威爾未恢復鷹派立場削弱美元，扶助歐元兌美元反彈至 1.0766 高點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0740-60，支撐於 1.0640-60。

◆GBP/USD

英國零售業聯盟 (BRC) 週二表示，1 月連鎖商店支出較去年同期增幅降至 4.2%，落後於通貨膨脹，並據抵押貸款機構 Halifax 稱，英國 1 月房屋價格較前月持平及較上年同期漲 1.9% 為三年來最低增幅，而且市場研究機構 NielsenIQ 調查顯示，大約 72% 英國家庭擔心在 2023 年上半年受到生活成本危機的嚴重或中度影響，打壓英鎊兌美元至 1.1958 低點。隨著 FED 主席鮑威爾關於升息前景的談話打擊美元，促使英鎊兌美元回升至 1.2095 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2070-90，支撐於 1.1960-80。

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