通膨時代避險利器失靈 黃金兩大利空年底下探1600美元

通膨時代避險利器失靈 黃金受制兩大利空 今年底恐下探1600美元。(圖:Shutterstock)
通膨時代避險利器失靈 黃金受制兩大利空 今年底恐下探1600美元。(圖:Shutterstock)

黃金向來是通膨時代的避險性重要資產,但美國鷹派的升息,使得美元和實際利率不斷增強,兩大利空的疊加之下,反而打壓了金價,黃金本周下挫至 2020 年 4 月來低點,下檔將看向 1600 美元大關。

今年初,全球除了持續壟罩在疫情陰霾,加上俄烏戰爭開打,通膨壓力直線飆升,黃金因此發揮其資產避風港的特質,在 3 月初時,一度漲到 2069.4 美元,創今年高點。

但第二季後,美國面對通膨 CPI 指數脫序式暴衝,開始啟動升息循環,通膨雖然並未明顯緩解,但美元指數和實際利率雙雙因為升息而攀高,讓黃金價格面臨不可承受之重。

美國聯準會 (Fed) 本周第三度升息 3 碼,雖符合市場預期,但年底前恐再升息 5 碼,鷹派式爆力升息,美元指數現已經突破 112,創下 20 年新高,而實際利率也升至歷史高檔區,重創 12 月交割的紐約黃金期貨價本周跌破關鍵支撐價位 1680 美元,最終收在每盎司 1655.60 美元,改寫 2020 年 4 月來最低。

持續加速的升息,已經讓熱錢連續 12 周從貴金屬相關基金和 ETF 中撤離,也是 2021 年 5 月以來持續時間最長的一次資金外流,摩根大通等外資機構皆預期,金價恐將繼續下跌。法人指出,只要美元持續強勢,資金就會再從黃金流出,隨著年底前還有兩度升息壓力,以技術線型來看,今年前恐將下探 1600 美元。


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