〈觀察〉升息兩面刃 金控下半年獲利埋變數

升息兩面刃為金控下半年獲利埋變數。(鉅亨網資料照)
升息兩面刃為金控下半年獲利埋變數。(鉅亨網資料照)

為對抗通膨聯準會升息態度堅定,對於賺取息收利差收益的銀行來說固然是利多,但在聯準會激進升息下,也衍生經濟衰退、股債震盪的隱憂,進而影響財務操作的難度增加,升息兩面刃為獲利動能埋下變數。

在通膨居高不下壓力下,促使聯準會今年以來持續強勢升息,日前聯準會主席鮑爾談話暗示將繼續升息,澆熄市場對明 (2023) 年可能降息的期待,而聯準會此番鷹式言論加速資金撤離股市,拖累股市震盪拉回。

事實上,今年以來隨著市場持續升息,讓金控投資績效灰頭土臉,根據金管會統計,今年上半年,金控國內外投資曝險合計約 34.91 兆元,而在股市拉回、債券殖利率彈升衝擊下,光是第 2 季投資評價損失高達 8733 億元,累計虧損共 8287 億元,虧損金額創史上新高。

再看金控的獲利表現,今年前 7 月全體金控稅後純益共 2767.85 億元,較去年同期衰退 3 成,主要與升息引發股債震盪,拖累金控海內外投資績效,進而衝擊獲利表現。

儘管升息讓財務操作難度大增,但在企業擴建廠房、企業投資需求拉抬下,支撐銀行放款動能,根據金管會統計,截至 6 月底本國銀行放款餘額共 35 兆 4148 億元,較去年同期增加 1 兆 7397 億元,放款餘額與增加餘額雙創歷史同期新高。

但要注意的是,升息雖可挹注銀行利息收益增加,但也會引發經濟衰退風險,當市場看淡經濟前景、企業借貸成本增加情況下,屆時企業是否因此投資縮手進而衝擊銀行放款動能,也有待觀察。

整體而言,升息引發股市拉回、債券殖利率彈升,讓銀行財務操作難度增加,加上升息伴隨經濟衰退,也可能衝擊銀行放款動能,為銀行下半年獲利表現埋下變數。


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