華爾街投行憂高利率打壓美企獲利預估 下行空間恐達20%

華爾街投行憂高利率打壓美企獲利預估 下行空間恐達20% (圖:AFP)
華爾街投行憂高利率打壓美企獲利預估 下行空間恐達20% (圖:AFP)

華爾街投資銀行警告,長期的高利率將使企業獲利承壓,這對美股來說將會是最大威脅,上周五 (26 日) 美股暴跌可能就是企業獲利成長調整期的開始,未來獲利成長預估的下行空間最高恐達 20%。

聯準會 (Fed) 主席鮑爾 (Jerome Powell) 上周五 (26 日) 在傑克森霍爾央行年會上表示,即使會阻礙經濟成長,央行仍將繼續升息,未來一段時間內將把利率調升至限制性水平。

美國銀行 (BofA) 策略師現在預估,聯準會 (Fed) 下月將升息 2 碼,若本周五 (2 日) 公布的 8 月非農數據強勁,Fed 甚至有可能傾向升息 3 碼。

Michael Wilson 在內等摩根士丹利 (Morgan Stanley)(大摩) 策略師表示,美股上周五 (26 日) 的表現可能是企業獲利成長預期調整的開始。他們表示,未來企業獲利預期至少存在 5% 的下行空間,也可能高達 15-20%。

在眾多企業當中,科技業特別容易受到 Fed 升息影響,其未來獲利的折現價值將隨著利率上升而下滑,融資成本也會跟著增加,對追求快速成長但仍處於燒錢狀態的新創公司來說,風險只增不減。

大摩策略師 Michael Wilson 是華爾街最堅定的美股空頭之一,他不斷警告,身處在美國經濟、政策緊縮和企業獲利前景的風險之下,近期的股市反彈只是暫時性的,並且認為,企業獲利疲軟將對美股構成最大威脅。

他說:「從現在開始,股市動向應由獲利決定,我們認為企業獲利仍存在下行空間,因此投資人更應該將重點放在這裡,而不是 Fed 身上。」

大摩策略師正在觀察一些有關企業淨利率壓力和獲利成長風險的指標,像是未來銷售成長率與生產者物價指數 (PPI) 變化率之間的差距,以及名目國內生產毛額 ( GDP) 和薪資成長率的差距。

大摩表示,他們的獲利模型顯示,未來幾個月的企業每股淨利 (EPS) 成長率將急劇下滑,證實他們的觀點。

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