〈觀察〉BDI暴跌散裝Q4旺季不妙 航商看市況有望倒吃甘蔗

散裝Q4旺季恐不妙,市況仍有望倒吃甘蔗。(圖:慧洋提供)
散裝Q4旺季恐不妙,市況仍有望倒吃甘蔗。(圖:慧洋提供)

作為散裝市況指標的 BDI 指數 (波羅的海綜合指數) 過去一周大跌逾 15%,創近 7 個月低點,大型航商裕民 (2606-TW) 不諱言,中國爛尾樓風暴造成房市投資低迷,第四季海岬型船舶的傳統旺季恐落空,不過,可觀察到,2023 年環保新規即將上路,在散裝新造船訂單處在歷史低檔之際,航商一般預期,散裝市況短空長多,明年仍將是供需結構健康的一年。

過去一周,由於波羅的海海峽型指數 (BCI) 暴跌超過 70%,並跌破千點大關至 867 點,導致 BDI 跌逾 15%,雙創 1 月下旬以來新低。

據了解,目前海岬型船舶日租金僅約 8000-9000 美元,低於成本價 15000 美元約 4 成,因此,裕民不諱言,即將到來的第四季旺季不排除會旺季不旺。

但散裝市況並非沒有好消息,歐美國家 8 月開始停止俄羅斯煤炭進口,須改由更遠的國家進口煤碳,拉長延噸海浬,有利支撐散裝船的需求面。

而除了以運送鐵礦砂為主的海岬型船受中國爛尾樓風暴的衝擊大,中小船舶因運輸大宗物資以煤炭、穀物、各類礦物和水泥為主,貨源相對多元,即便因大船運價大幅回落,連帶面臨部分修正壓力,但跌幅不明顯。

正德 (2641-TW) 和慧洋 - KY(2637-TW) 均長線看好後市。

原因在於,2023 年船舶效能指數 (EEXI) 和營運碳強度指標 (CII) 兩大環保新規上路後,預估市場上高達 80% 的船舶會受到影響,未符合法規船舶需限制主機出力、降低船速等,甚至遭到淘汰,有助市場進一步汰換老舊船舶運力。

在此同時,加入市場的散裝新船可能會較退出的更少,原因在於,過去 2 年貨櫃船新造船需求大增,排擠散裝船造船空間。

可觀察到,散裝船新船訂單已處在歷史低檔,法人提到,目前散裝船新增訂單運力占比僅 6.57%,但目前船齡超過 20 年以上的散裝船舶占比約 7.64%,因此,不排除明年後,仍會持續見到散裝船供給缺口擴大。

整體來看,由於貨櫃船已排擠了散裝新船的船席生產空間,再加上不少老船面臨環保新規限制,航商一般認為,2023 年仍是散裝供需結構健康的一年;因此,在這波全球原物料高漲、中國爛尾樓風暴過後,可望出現短多長空行情。


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