穩懋看淡下半年 外資目標價下探140元

穩懋董事長陳進財。(鉅亨網資料兆)
穩懋董事長陳進財。(鉅亨網資料兆)

砷化鎵晶圓代工大廠穩懋 (3105-TW) 下半年營運保守,縱使蘋果 (AAPL-US) 新機拉貨動能與往年相當,但營運仍受中國安卓 (Android) 智慧型手機庫存調整延續衝擊,外資也陸續出具報告看淡穩懋營運,紛紛下修評等、目標價,外資圈最低目標價更砍殺至 140 元。

穩懋認為,第三季除光通訊相關應用可望回升外,整體營運仍反映安卓 (Android) 智慧型手機庫存調整、大環境影響,估整季營收將較第二季再下滑 24-26%,毛利率也將受產能利用率下降拖累,估將失守 3 成大關,達約 21-23%。

美系外資指出,砷化鎵晶圓代工廠營運面臨逆風,預期穩懋第三季產能利用率將從上季約 60%,再下滑至 45%,持續面臨客戶去化庫存的衝擊,且包含宏捷科 (8086-TW) 在內,預期砷化鎵晶圓代工廠在明年下半年以前,產能利用率都難恢復到過往約 65-75% 健康水準之上。

美系外資補充,原預期宏捷科下半年營運可望逐步回溫,但依目前市況判斷,預期第四季營收將再較第三季下滑,且宏捷科已計畫向客戶提供 2-3% 代工優惠。

美系外資重申對穩懋、宏捷科劣於大盤的評等,直言現在對砷化鎵晶圓代工廠抄底言之過早,並下修目標價,穩懋從原 170 元降至 140 元,為目前外資圈最低,宏捷科也從 65 元砍至 60 元。

另一方面,原本給予穩懋買進評等的日系外資,同樣轉趨保守,不僅將評等由買進降評為持有,目標價也一口氣從 285 元砍至 160 元。


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