國際金價走跌 都是強勢美元的錯?

國際金價走跌 都是強勢美元的錯? (圖片:AFP)
國際金價走跌 都是強勢美元的錯? (圖片:AFP)

美元正以近 20 年來的強勢姿態跨入下半年,這也讓國際金價面對龐大壓力。觀察上半年國際金價走勢,在第 1 季的漲幅明顯比能源和農產品遜色不少,而目前大宗商品的「超級週期」開始放緩,黃金賣壓也似乎更加沉重。

現貨黃金周三 (20 日) 盤中跌至每盎司 1,689 美元,失守每盎司 1,700 美元關卡。據金融媒體彙編的初步數據顯示,黃金 ETF 的持有量已連續 15 天下滑,寫下 2021 年 3 月以來的最長紀錄。

黃金行情在 2022 年歷經多次波動,俄烏戰爭爆發後,金價在 3 月時雖一度逼近歷史高點,不過在美國聯準會加快收緊貨幣政策,還有美元指數在升息、避險需求和經濟衰退懸念等多重因素下往上竄升,金價也從高點下挫,幅度超過 15%。

富國銀行投資研究所 (WFII) 針對金價承壓問題表示,實際利率有時候可能是影響金價走向的重要關鍵,可是目前顯然並非如此。

上週 ICE 美元指數一度衝破 109 關卡,創下逾 20 年的高點紀錄,也對大宗商品價格帶來不小衝擊。隨著美元走強,美元計價為主的大宗商品行情跟著水漲船高,這也導致需求受到拖累,因此強勢美元也被業界人士認為是當前金價無法衝高的元兇。

統計數據顯示,美元和黃金走勢的負相關性,從去年 9 月至今有加深跡象。富國銀行投資研究所表示,問題都出在美元,而經濟衰退的潛在風險有機會為黃金帶來部分買盤,可是不會有實質性的大量買盤,也預料今後市場將由美元主導。

關於金價前景,瑞銀財富管理部門的 9 月底和年底金價預測,已從原先 1800 美元和 1700 美元下修至 1600 美元。花旗集團也預測金價在 2022 年內,有可能跌至 1600 美元前後。而瑞銀和花旗也都認為,金價會在 2022 年觸底,並於 2023 年回彈。

景順首席全球市場策略師認為,美元可能持續走強,聯準會比其他主要央行更為鷹派的姿態,應該會給美元帶來支撐;但是地緣政治緊張情勢如果惡化,或者通膨沒有迅速衝頂,那麼金價就可能出現多次波動。


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