凱投宏觀:聯準會升息路徑可能受大宗商品價跌影響

凱投宏觀:聯準會升息路徑可能受大宗商品價跌影響 (圖:AFP)
凱投宏觀:聯準會升息路徑可能受大宗商品價跌影響 (圖:AFP)

凱投宏觀 (Capital Economics) 經濟學家認為,大宗商品價格最近幾周大幅下滑,可能促使聯準會 (Fed) 改變激進的升息步伐。

市場普遍預期,Fed 本月稍晚可能再度升息 3 碼,目前多數 Fed 官員均表態支持,強勁的非農就業報告也強化升息 3 碼的觀點,卻為央行打擊通膨的行動帶來更大挑戰。

至於其他市場方面,WTI 原油日前跌破 100 美元關卡並墜入熊市,即使周五收在每桶 104.79 美元,衰退恐懼仍拖累 WTI 周線下跌 3.4%,部分人士將此歸咎於經濟衰退擔憂。

凱投宏觀美國經濟學家 Andrew Hunter 於報告指出,大宗商品價格暴跌的情況值得關切,對需求疲軟的擔憂在最近幾周拖累石油、農產品和工業金屬價格大幅走低,尤其能源價格下跌將對消費者產生最直接的影響,汽油價格已自 6 月中旬的高峰下跌 20%,天然氣價格也跌了三分之一。

一般來說,Fed 的利率決策和油價沒有直接關聯,因為作為各界關注的通膨指標,核心消費者物價指數 (core CPI) 的計算排除了波動性較高的能源和食品價格。

儘管如此,凱投宏觀表示,面對俄烏戰爭的同時,汽油價格走低仍有可能影響 Fed 的下一步行動。

其他商品部分,黃金期貨周五收高,但仍連續四周下跌,受美元和美債殖利率上升影響,9 月交割的銅期貨周線下跌 2.3% 至每磅 3.522 美元。

如 MarketWatch 先前所言,銅之所以被視為全球經濟晴雨表,是因為其應用相當廣泛,涉及建築、家電和電動車。隨著全球經濟放緩的擔憂加劇,銅價下跌可能代表經濟前景不佳。

美國將於下周三 (13 日) 公布最新 CPI 數據。凱投宏觀預期,美國 6 月物價將較前一月增長 1%,將整體通膨年增率推升至 8.7%。

Hunter 表示,6 月 CPI 報告將反映能源價格飆升,但能源價格走勢如今已出現反轉,再加上核心通膨稍微緩和,究竟 Fed 是否會在 7 月會議上升息 3 碼,目前還未成定局。


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