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台股

仲琦、波若威、光頡、統新,不畏通膨光通訊族群!

鉅亨研報 2022-07-07 15:14

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仲琦、波若威、光頡、統新,不畏通膨光通訊族群! (圖:shutterstock)

近期盤勢的表現總是大起大落,昨天大跌 300 多點、今天大漲 300 多點,目前雖然不能說在 14000 點已經止穩,但是還是有一定的支撐力道存在。台股從 6 月 7 號開始,算到昨天一個月跌了 2527 點,而今天反彈 300 點以上,算是近期彈幅最大的一次,這顯示著 14000 點附近有信心加持,雖然之後有可能跌破,但短期可以在這附近喘口氣,整理手中持股重新出發。

前幾天的專欄有提到︰「目前盤勢難以用基本面當成參考依據」,意味著如今題材面才是支持股價上漲的要點。而我也歸類出幾大族群,是目前盤勢中比較有題材的族群,這當中包括再生能源(因為目前全球能源都有所危機、加上台灣容易出現缺電產生的話題)生技(容易成為資金避風港、不受景氣影響)還有網通族群。

今天就來講與「網通」息息相關的「光通訊」族群,所謂光通訊族群最主要的產品就是「光纖」,也就是我們網路、電話等等產品都會用到的技術,而這也是目前主流「5G」變革的主要重點。

5G 基地台因為其「高頻」的特性,覆蓋範圍較小,需要更多的基地台以及小型基地台 (small cell) 才能確保訊號覆蓋範圍完整,這個與 4G 不同的變動,估計會讓基地台的數量至少比 4G 多出 3~4 倍,而當中所需要的光通訊元件或者是光纖數量也會比 4G 多出數倍,造就了光通訊族群如今的題材,也是一陣子沒人關注後的重新起步。

仲琦 (2419-TW) 的光纖(PON)接取設備收益在此時浮現,直到 5 月為止,仲琦的營收表現都還平平,但 6 月營收 13.7 億元寫下歷史新高,年增率也同步放大至 96.21%,帶動上半年累計合併營收 54.8 億元的年增率由負轉正,較去年同期成長 6.3%,營運初見好轉,這對仲琦公司本身、以及他的投資人都是一個反攻機會,而伴隨缺料問題緩解,下半年營運也有望保持高檔,是如今光通訊族群反攻的代表股。

波若威 (3163-TW) 配合客戶 800G 收發器的先期 2x400G 光纖套件已經送樣驗證,預計在今年下半年可以進入量產,與仲琦不同的是,波若威今年剛開始營運表現就很不錯,營收年增幅度平均都維持在 4 成以上,且第一季獲利 0.61 也較去年同期 - 0.13 由虧轉盈。在數據中心 400G/800G 光纖套件產品部分,以矽光子平台突出群雄,目前此產品群的客戶以北美為大宗,客戶端的需求強勁,在資料中心題材中也有一定程度的表現。

被動元件廠光頡 (3624-TW) 主力產品為薄膜電阻,主要應用於精密儀器、醫療、汽車電子及高階通訊設備,在 5G 的基礎零件中扮演要角,同時因為電阻的多用性,光頡也是電動車題材中常被提及的個股。在汽車電子化以及 5G 成長趨勢銳不可擋之下,精密電阻市場供不應求,已經反應在光頡的營運表現上,今年第一季獲利 1.56 元是它掛牌以來的最佳表現,而因為它產業跨足較多、且是不可忽略的基礎零件,在目前受到通膨帶來的消費性電子弱勢中影響較小,具備其優勢性。

同類型的光通訊個股還有統新 (6426-TW) 也有明顯的營運轉好,統新 5 月營收 6,481 萬元,較 4 月成長 18.6%,較去年同期成長 40.9%,累計前 5 月營收為 2.97 億元也年增 3 成以上,可以看出來,雖然目前全球都有通膨危險、不景氣也在影響市場,但光通訊族群的基本面還是很優異,這代表他們的需求性已經突破利空,後續表現值得期待。

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