【富蘭克林】震盪盤勢,股票型ETF資金青睞度下滑

全球股市歷經前週大漲後,近週受消息面牽動導致盤勢震盪,美國公佈的五月就業數據強勁且聯準會官員談話強化升息預期,投資人擔憂後續經濟陷入衰退的風險上升,拖累美股下跌。歐洲通膨數字高漲,股債承壓。中國經濟數據利多輔以鬆綁防疫限制措施,提振亞股走強引領新興股市漲勢領先。根據彭博資訊統計,過去一週整體股票型 ETF 獲資金淨流入降至 34.15 億美元,低於前週的 227.92 億美元。主要反應美國股票市場 ETF 獲資金淨流入降至 77.97 億美元,新興市場、亞太僅分別獲 1.15 億與 1.46 億美元少量淨流入;歐洲與日本則承受 25.20 11.68 億美元淨流,中國市場資金淨流出稍有減緩 7.93 億美元(附表一)

富蘭克林證券投顧表示,預期在六月中旬聯準會利率會議之前,經濟數據、通膨和聯準會官員談話等消息面將持續牽動市場震盪,不易有明確的趨勢性方向,未來一週以美國五月 CPI 通膨率最為重要,預估年增率有望自 8.3% 放緩至 8.2%,而美國五月非農就業報告顯示就業市場維持穩健,支持聯準會將延續升息路徑。值此市場等待方向的波動環境,建議投資人採取多元配置,打造攻守兼備的投資組合

富蘭克林證券投顧建議,面臨聯準會未來兩次利率會議預估將各升息兩碼,六月開始縮表的資金緊縮環境,將突顯價值型高股利股票、基礎建設與公用事業股票的優勢,可透過美國價值平衡型基金、基礎建設或公用事業產業型基金介入,積極者可搭配操作天然資源產業型基金。此外歷經今年以來劇烈修正,部分科技股已出現股價被錯殺的情況,看好數位轉型長線趨勢,建議維持科技股票型基金定期定額策略。隨著各類債券殖利率彈升,評價面吸引力浮現,首選以美元計價之投資級債為多且可受惠高油價的波灣債券型基金

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人愛德華.波克表示,全球經濟成長走緩且下行風險增高,對風險性資產宜採取更審慎態度,並保持靈活彈性的操作策略。股票看好公用事業、醫療產業等高股利及防禦性類股機會。至於債券市場在領先反應聯準會鷹派升息後,殖利率彈升反可增加固定收益商品的投資機會,除了較高殖利率的非投資等級債,投資級債的投資吸引力也正在增加。

美盛基礎建設價值基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人尼克.蘭利表示,全球通膨上漲趨勢下,上市基礎建設股票不僅具備實體資產的通膨轉嫁能力,因為有政府監管或特許經營權契約保護,因此能提供穩定現金流量且波動風險較低的優勢。此外,過去基礎建設投資被視為是退休基金等機構法人或私人銀行高端財管客戶才能投資的產品,但隨著近幾年各國相繼擴大基礎建設產業支出並吸引民間資金參與,擴大上市基礎建設股票的投資範疇。

亞洲股市外資動向:多數股市為淨流入

近週亞股引領新興股市延續反彈走勢,連三週收紅,主要反應中國鬆綁防疫限制措施以及採購經理人數據優於預期的樂觀氣氛。統計近週外資於亞洲股市的偏好回升南韓五月出口年增率上升至 21.3%,為去年 11 月以來最快增速,韓國股市吸引外資淨買超 10.59 億美元,僅次於台股 11.19 億美元的流入,其他有淨買超國家為:印尼 (3.27 億美元)、泰國 (1.78 億美元)、馬來西亞 (1.11 億美元)、越南 (0.35 億美元),但印度、菲律賓則為淨賣超,所幸賣壓不大。(附表三)

過去一週固定收益型 ETF 中以非投資級債之淨流入 37.15 億美元明顯較前週增加投資級債則籠罩於升息和通膨壓力僅有 1.77 億美元流入。就區域別,資金主要流入美國固定收益型 ETF 39.01 億美元、新興市場獲資金淨流入 2.64 億美元,但買氣遜於前週。全球、新興市場當地貨幣分別遭 9.53 億、0.26 億淨流出 (附表四)。此外就美國投資公司協會 (ICI) 資料顯示,截至 6/1 美國貨幣基金規模為 4.53 兆美元,較前週小幅減少 0.07%。(附表五)

富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人莫海迪.柯弗表示,現階段看好波灣債市三大新優勢,首先俄烏戰爭導致全球石油市場供不應求,即便算戰爭結束,預期仍將需要進行大量投資以彌補現有油田的減少,展望油價將維持在高檔水準,繼續嘉惠政府財政。再者,由於波灣國家採取釘住美元政策,本身又為石油生產國,因此通膨壓力相較其他國家為輕且可控,最後高利率環境下金融產業獲利可獲挹助,而金融業乃波灣債市可投資最大權值產業。

: 以上提及之基金配置根據富蘭克林坦伯頓基金集團,截至 2022 4 月底。

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新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。

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非投資級債券基金警語:由於非投資級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以非投資級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。

增益配息型類股:股票型基金之配息來源為基金投資標的所配發之股票股利,因投資標的股利發放頻率及日期不一,造成基金每月收到之股票股利收入將不平均。若當期收到投資標的之股利收入大於預計配息率,則基金僅由股利收入發放配息。若當期收到投資標的之股利收入低於預計配息率,則投資經理人得利用前期保留之股利收入,於必要時,亦得自本金配息,使配息率穩定。投資經理人將定期審視投資標的股利率水準及基金績效而調整配息率,使基金配息率貼近股利率,避免配息過度侵蝕本金之情形。增益配息類股的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查閱。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。

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