小摩:美債最糟的拋售潮可能已經結束

小摩:美債最糟的拋售潮可能已經結束(圖:AFP)
小摩:美債最糟的拋售潮可能已經結束(圖:AFP)

摩根大通資產管理公司 (JPMorgan Asset Management) 表示,在美債市場上的最糟糕拋售潮可能已經結束。

摩根大通全球利率主管 Seamus Mac Gorain 認為,市場目前已經很大程度消化了美國將大舉升息,以對抗 40 年來最高通膨的預期。他認為,即使利率從現在開始小幅上升,價格應該變化不會太大,因為大部分的糟糕預期已經被定價。

Mac Gorain 表示,10 年期美債殖利率或許還會再升,最終來到 3.25%。周四這一基準債券的交易價格約為 2.9%,但主要的修正已經接近結束。

在過去一段時間,自從聯準會變臉轉鷹之後,10 年期美債殖利率已攀升多個基點,至 5 月 9 日到達峰值 3.20%,對利率更為敏感的 2 年期美債殖利率則躍升逾 250 個基點。

摩根士丹利和 PIMCO (Pacific Investment Management Company) 也表達了類似觀點,認為本輪債市歷史性崩盤的最糟糕時期可能已經結束。

Mac Gorain 表示,隨著聯準會試圖在通膨與衰退風險上,盡力取得平衡,但如今看來,美國明年經濟衰退的可能性非常大。

他說:「預計貨幣政策收緊,將開始影響經濟成長,財政政策的支持也會逐漸減少,在期中選舉後,美國很難看到任何大規模的財政撥款。」

與 Mac Gorain 看法相近,高盛集團預計,未來 12 至 24 個月出現衰退的可能性為 30% 至 40%。


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