指數漲四天還有空間?專家:多空誰有理,分析看這裡

行情到底是不是在悲觀中產生?在 NASDAQ 強漲 2.76%、費城半導體更是強彈 5.01% 帶動下,加權指數終場大漲 240 點,收在 16296 點,成交量為 2340 億,面對這樣的行情,許多投資人皆無所適從,不曉得到底該保守,還是該積極?

對此永誠國際投顧分析師劉良梅表示,本日強彈應為國際盤勢持續強勁,帶動指數續彈,但指數目前位階顯得尷尬,且多空都有理。因此她提出多空思維供投資人參考。

空方的思維

目前本土疫情仍創高、中國尚未改變清零政策、俄羅斯表示不投降、鮑威爾發出鷹派言論仍是四大變數,一旦市場回頭關注這一點,就容易出現大幅度的回落,但若空方因素消失,則指數有機會利空出盡,進一步的上揚。

關於四大變數的思考 請見先前專文:  https://reurl.cc/q5rbNR

同時她也表示雖電子比重重新回溫至六成水準,且本日台積電漲幅並未占指數太大比重。

(資料來源:日盛證券)
(資料來源: 日盛證券)

但觀察貢獻漲點,除了台積電與聯發科外,盤面上以金融族群占大宗,中華電後則是貨櫃三雄,這就表示盤面資金仍存有疑慮,加上台指期 5、6 月轉倉價差近百點,今天的上漲很可能只為了拉高結算而上漲。

同時觀察大盤成交比重圖,本日幾乎是全面上漲,過往盤勢中要全面上漲,帶量支撐價格為佳,否則一旦有風吹草動,資金容易撤出,也就是說電子指數雖強勢上漲 1.32%,就技術角度來看也站上月線並且量能稍有放大,但在整個大市氛圍下,有可能是單純漲權值類股帶動指數上攻,這樣子容易呈現虛胖,恐演變成拉權值、出中小的盤面狀況。

多方思維

三月以來其實整體電子類股震盪走跌,而漲多就是最大的利空,跌深就是最大的利多,劉良梅進一步說明,是根據盤後籌碼,三大法人在今天合計買超 92.6 億,同時外資買 111 億,在近期是相對高的買超,在衍生性金融商品的部分,選擇權在結算後 BuyCall 銳減千餘口,BuyPut 則是大幅縮減萬餘口,這就表示目前看大跌的機率相較於過往降低了。

加權指數日線圖

櫃買指數日線圖

劉良梅提到,觀察櫃買指數的日線走勢圖,可以發現大盤在 5/12 破底,但尚未跌破前低,以三月跌幅來看,許多個股本益比都已跌到相對低的水位,在這個情況下就會吸引價值投資、短線抄底買盤進駐,造成盤面呈現齊漲齊跌,若量能不放大,則漲中小類股時,權值股就較難上攻,因此盤勢就會震盪,換句話說,在這個氛圍下操作難度較高,保持觀望則是相對好的做法,即便就盤後籌碼看來,短期仍有續彈空間,但就成交量來說,整體大盤走勢仍為量縮格局,且強漲多日,投資人能需警慎,保守為佳。

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