分析師:Fed若對通膨軟弱 美國經濟恐難逃W型衰退

分析師:Fed若對通膨軟弱 美國經濟恐難逃W型衰退 (圖:AFP)
分析師:Fed若對通膨軟弱 美國經濟恐難逃W型衰退 (圖:AFP)

分析師警告,假如美國聯準會 (Fed) 過早宣布在壓制通膨方面取得勝利、並放慢升息步調,可能導致通膨捲土重來,並引發更長、更嚴重的衰退,出現令人聞之色變的「W 型」或「雙底」衰退。

Fed 周三宣布 升息 2 碼,是 22 年來最大升息幅度,並將從 6 月開始縮減資產負債表,主席鮑爾還排除未來升息超過 2 碼 (50 個基點) 的可能性。

但從前幾次緊縮經驗來看,美國經濟似乎難以避免陷入短期衰退。

1980 年代初期,美國經濟曾出現為時僅六個月的短暫衰退,但接著在 1981 年夏季到 1982 年秋季,陷入長達 16 個月的經濟衰退。

Principal Global Investors 全球首席策略師 Seema Shah 說:「如果 Fed 害怕讓通膨真正獲得控制,就可能出現 W 型衰退」。他主張,Fed 必須採取一些積極的舉動,「如果太早把腳從剎車上移開,就有可能讓通膨再度起飛,1980 年代就是最明顯的例子。」

許多投資人和經濟學家擔憂,Fed 有過早宣布抗擊通膨取得勝利的可能性,尤其是考量到鮑爾明白表示不考慮一次升息超過 2 碼。

鮑爾同時說,有信心帶領美國經濟走向「軟著陸」,代表可能緩慢升息,不讓經濟成長脫軌。

專家對經濟將軟著陸還是硬著陸各執一詞,Dolan McEniry 公司創辦人 Daniel Dolan 說:「我們應該為經濟硬著陸做準備。雙底衰退的可能性已經浮上檯面。」

即使短期通膨開始有獲得控制的跡象,但升息需要幾個月的時間,才能真正影響物價和消費者支出。Morning Consult 首席經濟學家 John Leer 說:「升息對股票的影響是一回事,如何對更廣泛經濟產生涓滴效應,又是另一回事。」


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