4月股債雙殺!多頭投降:展望未來只看到壞消息

美股週五 (29 日) 迎來 4 月的最後交易日,但以殘酷的方式收盤,分析師認為,多頭開始不安地放棄風險資產反彈,因為展望未來,只看到壞消息。

道瓊狂瀉超過 900 點,那指崩跌逾 4%,標普暴跌 3.63%,道瓊與標普創下自 1970 年以來最差的 4 月份表現,那指也創下自 2000 年以來最慘的 4 月份。10 年期美債殖利率週五升破 2.90%,並創 2009 年來最大月增幅。
 
60/40 股債投資組合策略通常會是可靠的選擇,但現在 4 月份股債雙殺,讓採用此策略的投資人迎來徹底的災難,做多美股慘遭滑鐵盧、做多美債也慘遭滑鐵盧。

(圖片:AFP)
4 月份是自 2009 年 2 月以來股債投資組合最差月份 (圖片:zerohedge)

隨著聯準會不排除 5 月會議上一次升息 2 碼,以 2000 年以來未有的幅度升息。同時,芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示,聯邦基金期貨投資人預測,6 月會議上升息 75 個基點的可能性高過 90%,若成真,這將是自 1994 年以來首次如此大幅度的升息。

(圖片:WHO官網)
市場預期 6 月會議上升息 75 個基點的可能性高逾 90%(圖片:CME FedWatch)

黯淡的經濟前景讓投資人將穩健財報和強勁消費數據放兩旁,對企業獲利的可持續性打下問號,而本週英特爾、亞馬遜及蘋果財測不佳更是證實這個觀點。

AlphaSimplex 首席研究策略師 Katy Kaminski 表示,多頭開始放棄支持風險資產反彈,因為聯準會的緊縮政策。這確實是一個長期與短期的問題,從長期來看,升息壓力是更大的問題,儘管目前有些財報獲利不錯,但長期問題仍未解決。

iCapital 首席投資策略師 Anastasia Amoroso 認為,有關企業獲利存在一個很大的問號,而另一股如此顯著不同的力量是聯準會,它一直是股市的巨大順風,但現在正在限制股票漲勢。

John Hancock Investments 資本市場研究負責人 Emily Roland 表示,市場正擺脫水漲船高的時期,不再有超寬鬆的聯準會政策,不再有財政刺激和投機冒險,現在開始看到科技公司的基本面實際上是什麼樣的,一些贏家和輸家之間存在巨大差異。
 
Research Affiliates 首席執行長 Chris Brightman 認為,鑒於聯準會才剛在 3 月啟動升息循環,未來還會出現更多壓力,經濟衰退即將來臨,流動性正在離開市場,無論現在美股主指落在哪個低點,請記住,聯準會實際上才剛開始,這對華爾街來說都是一個艱難的環境。