聯準會恐將升息75個基點?德銀:美國3月通膨預計高於市場共識

聯準會恐將升息75個基點?德銀:美國3月通膨預計高於市場共識(圖:AFP)
聯準會恐將升息75個基點?德銀:美國3月通膨預計高於市場共識(圖:AFP)

如果上個月高於預期的美國通膨數據,帶來升息 50 基點的擔憂,那麼即將公布的 3 月 CPI 數據,有可能引發升息 75 個基點的呼聲。

預定周二 (12 日) 發布的通膨數據,將是聯準會 5 月會議前最後一份報告,此前,白宮警告這一數據可能「異常高漲」。目前,期貨市場當前定價升息 50 個基點的機率為 88%。

當前的共識預期是:

  • 3 月 CPI 月增 1.1-1.2%,創 2005 年 9 月以來新高;
  • 年增率將來到 8.4%,刷新 1981 年 12 月以來新高;
  • 去除能源、食品的核心 CPI,預計年增 6.6%,寫 1982 年 8 月以來新高。
美國 CPI 與利率 (圖表取自 Zero Hedge)
美國 CPI 與利率 (圖表取自 Zero Hedge)

德意志銀行經濟學家卻認為,CPI 還可能更高。他們預期,3 月 CPI 月增幅度將達 1.3%,年增 8.6%,若果真如此,將是 1981 年以來從未出現過的升勢。

德銀認為,俄烏戰爭的影響,在 2 月只是初步顯示,真正的衝擊在 3 月數據才會出現。由於天然氣價格比 2 月份上漲了近 20%,將推動 3 月份整體 CPI 和核心 CPI 的年增幅度分別達到 8.6% 和 6.6%。

近期備受關注的房屋租金和車輛價格,德銀預計,租金在今年剩餘時間內保持在當前值附近,汽車價格部分,預計 3 月份新車價格將出現相對溫和的漲幅,達 0.4%,二手車價格應該會出現顯著下降,為 - 0.8%。

然而,德銀的經濟學家補充說,除非出現進一步的供應中斷,否則 3 月份的數據很可能是整體通膨和核心通膨年率成長的峰值,因為去年二手車價格飆升的基本影響,將開始在 4 月數據中逐漸消失。

並非所有人都認同通膨將見頂的說法,摩根大通經濟學家 Michael Feroli 認為,供應鏈壓力有所緩解,實際消費者支出將在未來一年上升。

儘管如此,摩根大通卻相信,就算通膨飆高,聯準會最終不太可能升息 75 個基點,主因是鮑爾重視政策的透明度,不太可能冒著多餘風險,做出讓市場意外的決定。


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