【決勝關鍵】 第一季全球市場巨震 第二季風險與機會並存
林漢偉分析師(摩爾投顧) 2022-04-01 17:09
2022 年第一季台股大震盪，先跌 1900 點，再彈 900 點，下跌速度和反彈速度都相當快，雖然時間才短短三個月，但對股民宛如經歷了一年。
今年各種利空接踵而來，從年初聯準會轉鷹派開始，通膨壓力爆表加重市場賣壓，之後又爆發俄烏戰事，美國出手監管導致香港科技股暴跌，亞洲疫情連環爆，一直到本周台灣疫情升溫，投資人經歷利空不斷的洗禮，但股市還是展現韌性，美股四大指數第一季全數收跌，紛紛創下 2020 年疫情爆發後，最大的單季跌幅，且此次較為罕見出現股債同步下跌，標普指數第一季跌幅 4.95%，但彭博美國公債綜合指數第一季下跌近 6%，也使得美國 10 年期公債殖利率，第一季由 1.6% 升到 2.5%，創下 30 年來最大單季上漲幅度。
商品價格則是第一季的大贏家，國際油價第一季上漲幅度高達三成，天然氣價格第一季也上漲 90%，國際鎳價第一季漲幅也超過 50%，金價也第一季上漲達到 7%，這也是使得第一季全球通膨持續發燒，連帶資金壓力龐大的主因。
反映在台股市場，第一季漲幅超過 50% 的股票有 20 檔之多，當中綠電 (8440-TW)，第一季漲幅 148%，高居台股之冠，主要就是受惠基本金屬與貴金屬價格走揚，所以專營回收電器提煉貴金屬的綠電，成為市場資金的寵兒。連帶另一檔佳龍 (9955-TW)，第一季漲幅達到 81.7%。布蘭特原油正二 (00715-TW)，受惠油價狂飆，第一季漲幅也高達 84%。三月份隨著俄烏戰事白熱化，肥料供應中斷導致價格狂飆，帶動東鹼(1708-TW) 與全宇生技 - KY(4148-TW)，第一季漲幅分別來到 63.3% 與 55.2%，相當驚人。
大家自 2020 年就再也沒機會出國觀光，很多人大嘆 covid-19 誤人青春，改變了我們的生活型態。因此當全球陸續解除國境管制後，想出國的心讓旅行社的股票，在第一季異軍突起，山富 (2743-TW) 漲幅 95%、五福 (2745-TW) 漲幅 59.7%、鳳凰 (5906-TW) 漲幅 56.2%，漲幅都超過航空雙雄的漲幅，顯見市場對於解封觀光行情的認同度。
當然清明節前台股遭到疫情干擾，防疫概念股如毛寶 (1732-TW) 週漲幅 30.87%，亞諾法 (4133-TW) 週漲幅也達到 22.39%，隨著本土確診人數突破百例的新高，大家會想清明節後會不會還是防疫概念股獨領風騷，我會建議大家，題材型的股票大家可以淺嚐即止，順勢操作但小量並短進短出，會是最好的策略。
時間正式進入第二季，國際變數仍然相當多，我這邊點出幾個選股方向，俄烏戰事蔓延下，低軌衛星、原物料漲價題材，4 月分我認為還有上漲的空間。聯準會 5 月份的升息預期，會導致全球利差擴大，有利金融族群 4 月份持續扮演多頭要角。全球對於能源安全與節能減碳的急迫性加速，推動電動車加速滲透，以及綠能政策更快速的落實，這些都會是第二季很有機 會強勢走揚的族群。
然而利率走高環境下，加上電子產業景氣前景不佳，台幣匯率又出現貶勢，大家要密切留意半導體產業，有庫存去化壓力的先不要進場搶短。過去受惠居家辦公需求的 NB，市場也看淡第二季的走勢，加上消費性電子受到物價上漲的排擠壓力，需求受到法人的調降，這些族群第二季要進場承接，更是要買在產業循環即將落底前，而不是看到股價便宜就進場。
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