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外匯

日幣「黑田防線」失守 搶進日圓ETF時機

鉅亨網記者陳蕙綾 台北 2022-03-30 10:30

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日幣「黑田防線」失守 搶進日圓ETF時機。(鉅亨網資料照)

受到日本央行為了抑制利率上升,破天荒宣布持續數天的「連續性指定價格市場操作」,以無限額度的政府公債購買方案來壓低市場利率,市場聞訊後日幣一度貶破「黑田防線」的 125 關卡,單日貶幅創兩年最大;投資人可適時布局日圓 ETF。

日圓走勢有很大程度受到美元指數影響,尤其是兩國的利差關係。美國聯準會在 3 月 16 日的 FOMC 會議做出符合市場預期的升息一碼動作,而根據最新的 FedWatch Tool 顯示,接下來的 3 次 FOMC 會議升息兩碼機率最高,之後的三次會議則是每次升息一碼,2022 年升息 10 碼機率躍升至最高。

相較於聯準會的「鷹派」姿態,日本央行在 3 月 18 日宣布維持寬鬆貨幣政策,而為了抑制利率走高,更在日前宣布以 0.25% 的固定殖利率無限量購買 10 年期公債。市場預期美日利差將逐步擴大,帶動日圓大幅貶值,更一度貶至 125.1,創下 2015 年 8 月以來的新低。

儘管受到美國聯準會開始升息,以及日本持續寬鬆貨幣政策影響,美日利差將逐步擴大,不過匯率是相對的,除非有重大經濟變化,不然日圓兌美元走勢不會一直朝同個方向,因此給予投資人逢低操作空間。

根據統計,過去四次美國聯準會升息期間,日圓仍舊是有不錯的表現,以最近一次的升息期間來看 (2015~2018),期間最大漲幅高達 47.39%,投資人可適時透過元大 S&P 日圓正 2 ETF(00706L-TW) 來進行投資。另外歷年來升息期間日圓波動都明顯加劇,以過去四次的升息期間,日圓高低震幅也都有超過 20% 以上,最大的振幅區間甚至來到 50.59%,投資人可看日圓兌美元的升貶,來操作期元大 S&P 日圓正 2。

因為日幣貶破「黑田防線」,也使得期元大 S&P 日圓正 2 ETF 成交量創下近一年新高, 更出現難得的連續數日溢價狀況,顯示投資人低接意願強烈,今天隨勢反彈。

元大投信提醒,期信槓桿 ETF 持有的是期貨契約,到期前會將部位轉至其他月份,而不同月份的期貨價格可能不同,加上槓桿 ETF 具複利效果特性,長期會與原型指數的正向兩倍累積報酬有所差異,僅適合短期交易操作或可以持續留意行情變化的投資人,操作時應謹慎評估自身風險屬性與商品適合度,嚴設停損規劃。






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