美通膨超乎預期升息壓力增 外資:下半年有望緩解

美國通膨數值超乎預期,外界預期聯準會可能多次升息因應通。(圖:AFP))
美國通膨數值超乎預期,外界預期聯準會可能多次升息因應通。(圖:AFP))

美國通膨率超出預期,1 月消費者物價指數 (CPI) 年增 7.5%,創下近 40 年新高,瑞銀表示,通膨持續攀升恐讓聯準會在未來幾個月多次升息,但預計通膨壓力可望在下半年緩解,聯準會將放緩緊縮步伐。

瑞銀指出,通膨可能會在供應鏈中斷問題消退後見頂,整體通膨指標是否會在 1 月達到巔峰還不明朗,預期通膨動能將在未來幾個月開始下行。

瑞銀表示,近期部份國家已經完全解除疫情限制,這將有助於消費形態轉向服務 類支出,從而減輕商品價格的上漲壓力,經濟重啟也會鼓勵更多人投入勞動力市場,緩和薪資壓力。 

此外,物價壓力減緩的初步跡象也開始顯現,其中二手車價格較前月增加 1.5%,年增幅達 40.5%,是推動通膨指標上升的原因之一,不過部份商品的供應鏈瓶頸開始消退,包括電視價格下降 1.4%,為連續第三個月按月下滑,指數中約有 20% 的項目價格呈現下跌。 

瑞銀認為,聯準會雖擔憂通膨升溫並進一步蔓延至其他領域,但隨著通膨回落趨勢可能將在今年下半年時間逐漸增強,預料決策者將會謹慎避免對短期因素驅動對物價上漲的過度反應。

景順亞太區 (不含日本) 環球市場策略師趙耀庭表示,通膨壓力將隨著消費者需求放緩而緩解,供應鏈挑戰將隨著工人重返工作崗位而消退,但要注意的是,「持續通膨」情景的可能性已經上升,各國央行可能因過於激進地緊縮政策進而阻礙經濟成長。

在投資標的部分,景順仍看好股票,但要留意,在政策不確定性下波動性將持續存在,報酬變得更加溫和,股票指數的波動範圍將變得更加極端,隨著金融環境緊縮,具有定價能力和更高收益可見度的優質企業可能會領先大盤。


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