〈花旗投資展望〉聯準會3月升息影響不大 關鍵在7月縮表

花旗認為聯準會3月升息對市場影響不大,關鍵在於7月縮表。(圖:花旗提供)
花旗認為聯準會3月升息對市場影響不大,關鍵在於7月縮表。(圖:花旗提供)

花旗 (台灣) 銀行今 (20) 日舉行 2022 年第 1 季投資展望記者會,預期聯準會 3 月啟動升息,但真正影響市場關鍵在 7 月的縮表,屆時波動將更劇烈,但在企業獲利持續成長基本面支撐下,股市仍有一定動能,投資策略仍然看好「股優於債」。

花旗 (台灣) 銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞表示,預期聯準會今年升息幅度約 3 碼,但在市場利率仍低的環境下,預期對市場影響不大,反倒要留意 7 月聯準會縮表,導致部分資金撤離股債市場,將使市場波動加劇。

曾慶瑞進一步指出,在全球資金派對進入尾聲的環境下,預估 2022 年全球經濟增長速度將逐步放緩,經濟成長率將從 2021 年的 5.6% 降至 3.8%;其中美國經濟成長率從 2021 年的 5.5% 降至 2022 年 3.5%;中國經濟成長率也從 2021 年的 8% 大幅放緩只剩 4.5%。

儘管經濟成長幅度放緩,但曾慶瑞表示,在企業獲利持續成長下,可望繼續支撐全球股市表現,以投資策略來說,「股優於債」的投資主軸不變,但要注意的是,在聯準會升息、通膨疑慮以及供應鏈等議題,將持續干擾市場,預期股市震盪將提高。

至於債市方面,花旗認為,在聯準會升息,市場波動加劇,在資產配置的前提下,債券防禦功能不可或缺,美元為主、人民幣計價為輔的投資等級債,可依投資人風險屬性作適度配置。

另外,受惠於聯準會升息及經濟復甦,美元可望延續強勁走勢,人民幣表現也預期相對強勁。


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