【富蘭克林】波灣債具三大獨特優勢 績效領先整體新興債市

2022 年開春全球投資市場即被聯準會更為鷹派的態度所震撼,富蘭克林證券投顧建議不妨把投資眼光放在同為美元計價、投資級債信,卻有較高債息的波灣債市,因其結合著市場快速成長、償債能力紮實、以及企業債商機湧現的三大優勢,可做為平衡風險性資產波動的配置選項。

一、波灣債市的份量增加至 22%

波灣債市於過去六年規模自 2 千億美元快速成長 1.5 倍至 2021 年的 5 千多億美元 (註 *)。因此摩根大通證券自 2019 年納入波灣債券於其所編製的新興市場債指數成份中,波灣所佔指數權重由 2019 年底的 18.2% 逐年增加至 2021 年底的 22.4%,已成為國際投資人無法忽視的投資新天地。

二、波灣政府償債能力強

2021 年波灣債市指數乃連續第四年表現勝於廣泛新興市場債,多數的波灣債券信用評級被評鑑公司確認或是提升,有助於 2022 年吸引國際投資人對波灣債市的投資興趣。受惠油價上漲以及各產業復甦,波灣政府財政收入大幅進帳,因此降低發債供給量,國際貨幣基金預估波灣六國外匯存底可望於 2022~2024 年三年增加 3000 億~ 3500 億美元。

三、波灣企業債商機的不可限量

波灣阿拉伯國家合作理事會 (GCC) 乃由阿拉伯聯合大公國、沙烏地阿拉伯等六個成員國組成,雖然主權國家數不多,然而企業債卻已涵蓋 25 個產業可投資。過去五年波灣主權債的發行量佔整體波灣債券比重由 2017 年的六成降至 2021 年的三成,反觀金融債和企業債佔總發行比重則已攀升至七成(註 *)。顯見各政府近幾年積極進行經濟結構改革促進產業發展的成效,並順勢帶出該區企業債券的投資機會。

富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人莫海迪.柯弗表示,波灣是塊常被外界誤解而低度配置的高品質債市,反而因此提供在地研究團隊能覓得超額報酬的機會。由於沙國和阿聯 2021 年均許下欲達成零碳排目標承諾,在永續發展經濟規畫下,預期將有更多企業或機構參與發行綠色債券,投資波灣債券實際上將有助於促進世界走向低碳的未來。

 

(註 *) 發債相關訊息之資料來源為:第一阿布達比銀行,2022/1/5。統計外幣計價、規模達逾 1 億美元且至少一年以上到期之國際債券,截至 2021 年底。

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