擁有高殖利率產業雙題材 唯獨這一檔矽晶圓

在車市復甦帶動,矽晶圓將逐漸供不應求,晶圓製造廠,積極擴廠中,因應全球半導體產品出貨量 2021 年創高,年增 13%。

1.2019~2024 年全球 12 吋晶圓廠將從 123 座擴充至 161 座。

2.2021~2022 年一共新建 29 座晶圓廠。

建置地區主要集中在中國、台灣,該兩地對於台灣矽晶圓廠具直接的地緣優勢。

8 吋以及 12 吋矽晶圓自 2021 年起供需開始吃緊,雖說新廠積極擴建,但矽晶圓廠新產能 2024 年才會開始投產,白話說就是要等到 2024 年,才能投入製造,產生新產能。現階段僅能採用現有的設備支應目前供需狀況,預估從 2022 年上半年開始供不應求,供給缺口逐步擴大。

目前台灣矽晶圓產業

主要代表有:

▲環球晶 (6488-TW)

1. 供需吃緊態勢明確,且價格持續上漲,毛利率逐季走升。

2. 年底併購德國矽晶圓大廠世創(Siltronic),將使 2022 年獲利大幅成長,市占率將坐二望一,甚至有機會市占成為全球第一。

■總結: 股價中長線有機會成為千金股,惟需注意半導體景氣出現反轉或是併購案產生變數。

▲合晶 (6182-TW)

1. 產品報價調漲雙位數 (預估漲幅 20%),2022 年上半年,報價持續向上調漲。

2. 新能源車及車市復甦帶動種重摻晶圓供不應求。重摻晶圓 (佔營收 65%)。

■總結: 鑒於矽晶圓產業供需持續往吃緊方向發展,且電動車滲透率逐季走升,功率半導體需求增,重摻矽晶圓需求強勁,重摻矽晶圓產能台廠第一,可望大幅受惠。

▲台勝科 (3532-TW)

1.8 吋矽晶圓亦有供不應求,長約價格則維持穩定,不過現貨價格將持續上漲。

2. 高效能運算、5G、電動車與汽車自動駕駛刺激中長期半導體需求成長,供需景俏,業者提到客戶長約比重將提升,部分最長達五年以上,且簽訂長約從 12 吋擴散至中小尺寸。

■總結: 目前 8 吋、12 吋產能均全產全銷,到明年上半年都將維持滿載,且現有廠房將持續導入自動化 AI 技術,進行去瓶頸工程,股價後續可期。

▲半導體材料通路廠 (5XXX)

1. 2022 年 Q1 半導體材料需求穩定墊高,1H22 隨日本廠擴產帶動光阻劑營收而進一步成長

2. 中期看好矽晶圓供不應求,客戶追加 2022 年訂單,並簽訂長約確保 2023-2024 年的供給,考量晶圓代工廠擴產下進一步提升對 2023-2024 年的耗材需求,作為日本廠代理商中長期可隨之受惠。

■目前矽晶圓訂單能見度已達 2~3 年。光阻劑下半年漲價效應及先進製程推升將有助內容價值提升。展望 2022 年,晶圓產能短缺、擴廠達高峰、原物料需求強勁及漲價效應推升下,有機會維持年度營收成長 10% 目標。過去股息配發率維持 7 成政策,目前股價相對便宜且兼具現金殖利率概念。

想知道半導體材料通路廠 (5XXX)

記得免費加入 LINE@、Telegram 觀看 

↓↓↓點此↓↓↓      

https://line.me/R/ti/p/%40we178

文字標: Line@搜尋:【@we178】鐘崑禎分析師

https://t.me/we178

文字標: Telegram 搜尋:【@we178】鐘崑禎分析師

投資諮詢電: 0800-66-8085

本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險