著名市場空頭:資產泡沫已達瘋狂水準 美國家庭股票曝險過高

著名市場空頭:資產泡沫已達瘋狂水準 美國家庭股票曝險過高(圖:AFP)
著名市場空頭:資產泡沫已達瘋狂水準 美國家庭股票曝險過高(圖:AFP)

華爾街著名空頭、研究機構 Rosenberg Research 創辦人 David Rosenberg 表示,資產價格出現歷史性泡沫,市場將出現回調,美國家庭由於過度投資股票,可能在泡沫破裂時遭受重大損失。

Rosenberg 在周一 (10 日) 播出的採訪內容中說:「我們到處都有瘋狂的、狂躁的、巨大的泡沫。在我的職業生涯中,可能還要追溯到更遠的時候,我不記得曾經同時發生這麼多資產泡沫。」

他強調,美國股票、信貸和房地產是泡沫的例子。例如,過去 3 年,標普 500 指數平均上漲 20%,但通常的水準應是每年上漲 7%,現在已經連續 3 年來到歷史均值的 3 倍。這代表人們已經被沖昏了頭。

Rosenberg 指出,在估值超高之際,聯準會正準備收緊財政和貨幣政策,這可能導致股市回調。若情況更糟,今年進入熊市,他不會感到驚訝。

他進一步警告通縮的可能性。若聯準會今年升息 3-4 次,這會降低資產價值,然後會對總需求產生連鎖反應。這將導致未來出現反通貨膨脹或通貨緊縮。

對於通膨飆高,他認為,未來通膨會「日本化」,未來 3 年、5 年、10 年的通膨率會降至遠低於 2% 至 2.5%,近期的飆高的確是暫時性因素造成的。

他指出,美國家庭對股票曝險過高,過去 10 年,美國家庭資產負債表上的股票價值增長了兩倍多,達到 43 兆美元,股票在他們資產組合中的比例,從歷史平均的 14%,飆升至今天的 40%。

Rosenberg 建議,人們應該改持有債券。「我非常看好 30 年期政府債券。政府公債是一種投資多元的工具,它們與股票市場呈負相關。它們是你可能擁有的最好的保單之一。」


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